捷克降息 焦点转向暂停宽松政策信号——彭博社

布拉格老城广场。摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社捷克央行表示，通胀风险限制了进一步货币宽松的空间，政策制定者正在辩论他们最新的"谨慎"降息是否是目前为止的最后一次行动。

布拉格的利率制定者周三将基准利率下调了25个基点至3.5%，降至2021年以来的最低水平，符合彭博调查中大多数分析师的预期。这一决定并非一致通过，七名董事会成员中有一人持异议，倾向于保持借贷成本不变。

这是今年以来的第二次降息，此前央行在去年快速降息后转向了走走停停的模式。据行长阿莱斯·米赫尔称，董事会仍然对来自粘性服务通胀、工资上涨、房价上涨和预算赤字的持续价格压力感到担忧。

“我们目前还没有达成一致，这是否是最后一次降息，“米赫尔说。“我们一致认为，进一步降息的空间有限，而且进一步降息的前提是国内经济中通胀风险的下降。”

行长表示，目前的利率水平仍然具有限制性，即使在今天谨慎降息之后，利率仍将起到抑制未来通胀的作用。

“另一个原因是来自国外的通胀输入风险显著下降，”米赫尔表示，并补充说他不会对未来利率路径做出任何承诺。他说，委员会成员对下次利率会议保持所有选项开放。

不断升级的全球贸易紧张局势也对严重依赖出口的捷克经济构成风险。央行官员们指出增长放缓可能带来的通缩影响，但一些政策制定者也注意到，如果出现类似疫情期间的新供应链中断，可能会带来价格上涨压力。

周三，克朗对欧元汇率上涨0.3%，在中欧和东欧货币中表现最佳。

季度经济预测

来源：捷克国家银行

捷克共和国今年表现喜忧参半，通胀受到波动较大的食品和燃料成本以及房地产市场反弹的影响。家庭消费在经历了最严重的生活成本危机三十年后正在复苏，但投资仍然滞后。

周二公布的初步数据显示，4月份通胀同比放缓至1.8%，为2018年以来最慢增速，低于市场预期。尽管如此，消费者价格增长主要受到波动较大的食品和燃料成本的影响，而服务价格仍然居高不下。

尽管米赫尔坚持其“鹰派言论”，但捷克商业银行表示，它预计还会有两次降息——每季度一次——这将使基准利率在年底前降至3%的终端水平。

“原因主要是我们预计捷克经济下半年将因贸易战而出现轻微衰退，”捷克商业银行首席经济学家扬·维梅莱克在一份报告中表示。