2025年委内瑞拉经济面临三位数通胀、货币贬值和停电危机——彭博社

2025年4月，加拉加斯高速公路旁的政府广告牌上用西班牙语写着"相信我们的人民"。

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2019年委内瑞拉经济危机最黑暗时期的糟糕记忆正卷土重来：轮番停电、三位数的通货膨胀以及外汇短缺。

仅仅是可能重返灾难水平的威胁，就迫使企业和家庭重新翻出应对手册——这些方法曾帮助他们熬过持续数月的社会机能失调，那场危机加剧了西半球现代史上最严重的人道主义灾难。

超过六位委内瑞拉企业高管和业主表示，他们正在削减成本并与客户重新谈判合同以确保更短期的付款周期。由于担心政府报复，所有受访者都要求匿名——自去年夏天充满争议的选举以来，当局对批评者进行了严厉打压。

白天频繁遭遇停电的工厂有时会要求员工通宵工作。部分零售商已停止以美元标价商品，因为他们担心若被发现使用价值高得多的黑市汇率兑换美元会遭到政府罚款。

“大家开始预见的场景就是回到2019年，“宾夕法尼亚大学经济学家兼高级研究员安赫尔·阿尔瓦拉多表示。他补充说，这可能导致货币贬值、物价上涨、消费下降和公共支出缩减，“这是经济衰退的特征。”

2025年4月，加拉加斯某市场以当地货币标价的价格展示。来源：彭博社当私营部门为最坏情况做准备时，政府的应对措施将成为决定本轮经济衰退深度的最关键因素。

尽管尼古拉斯·马杜罗总统的政府已放弃部分最激进的经济政策——如价格管制和外汇管制——但仍通过检查与罚款干预市场。知情人士透露，私营企业正游说当局开放经济，而非重启在上次经济衰退中导致通胀飙升的管制措施。

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若重新实施经济管制，通胀率或将远超彭博指数显示的截至4月的12个月162%涨幅。央行去年10月起停止发布该指标数据，如同上次危机期间连续四年所做的那样。

“外汇管制带来贫困，我们经历过这些，“委内瑞拉最大商业协会Fedecamaras主席阿丹·塞利斯表示，“必须通过改革提升经济灵活性。”

马杜罗政府未回应关于经济形势的置评请求。央行虽不定期发布经济活动数据，但在5月1日罕见的新闻稿中称，2025年前三个月国内生产总值增长9.3%，超过去年同期的9.1%。该公报显示，石油活动增长18.2%，矿业增长13.5%。

国家干预

早在2019年，美国就对石油和金融部门实施了严厉制裁，阻碍了该国获取外汇。

与此同时，持续的停电使整个国家一度陷入数周的黑暗，中断了供水服务并使炼油厂停工——从急诊室到公共交通，一切都被迫停止。员工无法上班，孩子无法上学，随之而来的是大规模裁员和企业倒闭。

委内瑞拉年通胀率重回三位数

来源：委内瑞拉金融观察站

马杜罗花了四年时间才在那之后实现经济稳定。他的政府成功结束了恶性通货膨胀，扭转了现代历史上最严重的衰退之一，并为委内瑞拉波动的货币带来了一些稳定——主要是通过允许美元广泛流通。

但复苏是脆弱的，这一点在唐纳德·特朗普总统第二任期仅几个月的施压下就显现出来，这可能导致自2021年以来的首次经济衰退。

通过撤销雪佛龙公司在安第斯国家的运营许可，美国正在扼杀占委内瑞拉出口90%和官方外汇市场大部分美元的产业。据加拉加斯咨询公司Sintesis Finanicera估计，国有委内瑞拉石油公司与雪佛龙等石油巨头的合资企业去年向官方市场注入了24亿美元，并在2025年前四个月出售了约6亿美元。

美元短缺极有可能重创该货币价值，这种担忧已促使委内瑞拉民众争相购买美元，导致玻利瓦尔在上月跌至历史低点。

2019年3月，加拉加斯停电期间通勤者试图搭乘公共汽车。来源：彭博社2019年3月，顾客在黑暗的加拉加斯超市借助手机闪光灯购物。来源：彭博社更糟糕的是，随着全球贸易战升级，今年迄今油价已暴跌约17%。

根据4月金融观察站的调查，委内瑞拉GDP今年预计将萎缩2.5%。而一个月前，普遍预测经济将收缩1.5%。当地咨询公司Ecoanalitica预计今年产出降幅将超过4%。

4月，马杜罗批准了四年来首个经济紧急法令，赋予其暂停税收豁免、为投资者批准更多优惠的权力。

当月晚些时候，据Sintesis Financiera报道，他还任命了新央行董事会，将美元销售量翻倍以缓解本币在黑市的暴跌。此举旨在抵消雪佛龙计划5月27日前逐步撤资造成的外汇销售萎缩。

“政府正在为现金流危机做准备，”总部位于加拉加斯的民意调查机构和咨询公司Datanalisis总裁路易斯·维森特·莱昂表示。与上次危机不同的是，马杜罗政府目前资金短缺程度远不及当年。

过去与现在

走访委内瑞拉曾经繁荣的工业走廊，甚至是首都加拉加斯的政府办公室，都让人恍如回到2019年。

由于全国性干旱，政府一直在实行电力配给，因此马杜罗政府从3月起将办公室工作时间缩短至每周三天。

城市外的情况更为严峻。在卡拉沃沃和阿拉瓜州，每周多次每天断电四到六小时。这比六年前更加混乱。当时，委内瑞拉电力公司在工业区实行配给计划。现在，停电毫无预警。

管理人员正努力应对今年影响委内瑞拉的新停电问题。来源：彭博社2025年4月，加拉加斯郊区的一家钢铁零件制造厂以最低产能运营。来源：彭博社有时，这会使工作日减半，公司难以满足客户需求和交货时间。据一位汽车零部件公司老板和一位钢铁制造商透露，有时员工会到场但无法工作，两人都要求匿名，担心政府报复。

为应对频繁的轮流停电，其中一位老板让员工在黎明前开始工作，因为大多数停电发生在白天。这位老板尝试了三周的新班次，但由于需要支付加班费，且许多员工因安全担忧和深夜缺乏公共交通而未能到岗，最终停止了这一安排。

另一位老板表示，管理人员正努力调整，以适应白天电力供应稳定时缩短的班次。

这些人表示，总的来说，这迫使企业每天都要临时应变。

经验教训

高管们表示，私营部门希望从马杜罗政府那里看到的——除了放宽银行限制以促进融资和允许不同货币自由流通之外——是改善公用事业和降低企业税负。

虽然结构性电力和水资源短缺是需要政府高额投资的问题，在当前条件下不太可能实现，但政府仍有空间释放银行贷款资金并放宽外汇交易，为企业提供一些喘息空间。

至少与2019年不同，经济一直在增长，尤其是私营部门。在特朗普重新实施制裁之前，经济学家预计今年会有温和增长，Fedecamaras甚至估计增长率为4%至6%。

2024年7月，马拉开波市在部分停电期间的景象。来源：Federico Parra/AFP/Getty Images政府也学会了应对危机，因为它已经找到了规避制裁的方法，并以大幅降价将国家石油销往市场。委内瑞拉副总统德尔西·罗德里格斯4月在北京与中国当局会晤，要求其目前的主要客户增加石油采购。

“就预期危机的规模而言，2025年的挑战与2019年不同，“莱昂表示。尽管美国威胁采取激进政策，但他表示至少"政府知道如何销售石油”。