台币飙升加剧经济改革压力——彭博社

订阅*《经济日报》，获取最新资讯与深度解析。*

新台币创下自1988年以来最剧烈升值，加之持续走强的预期，正引发这个亚洲最依赖出口的经济体对其增长模式进行彻底调整的呼声。

数十年来，台湾通过审慎管理汇率，成功将经济转型为全球出口重镇。但由此产生的经常账户盈余屡次引发华盛顿方面担忧，美国财政部持续将其外汇操作列入“监测名单”。

岛内部分企业高管、经济学家及政府官员认为，汇率走强可能成为台湾经济转型的催化剂，推动其转向提振内需、创新及高附加值产业。

尽管新台币汇率周三趋稳，但此前两个交易日创下1980年代以来最大涨幅。这一历史性升值令人忆及过往转折点：电子显示器制造商友达光电董事长彭双浪指出，1990年代初的类似升值曾促成"良性转型"，助推台湾半导体产业崛起。

“台湾或可借此契机思考我们的下一轮转型”，转向人工智能等产品领域，他表示。

电脑及通讯设备制造商和硕联合科技董事长童子贤周二在台北一场活动中表示，新台币走强还能提升民众消费力，从而拉动内需。

台湾出口推动贸易顺差持续扩大

来源：彭博社

这种观点呼应了学界多年来的呼吁，即重新审视维持弱势货币的政策。学者们认为，该政策导致经济失衡，过度偏向出口商，同时抑制了产业升级的动能，使企业长期受困于低成本代工模式，压低了台湾员工的薪资水平。

台湾地区领导人赖清德上月提出经济转型愿景，主张台商投资应转向"全球北方"而非中国大陆——后者曾是1990至2010年代台企的主要投资目的地。他表示台湾应"把握地缘政治与经济转型的每个契机"来引导发展。

台湾地区领导人赖清德摄影师：An Rong Xu/彭博社一位不愿具名的官员表示，货币升值叠加美国前总统特朗普威胁加征关税的形势，可能为加速必要改革提供契机。该官员称这有助于逐步淘汰低附加值制造业，将资本引导至研发等更具竞争力的领域。因无公开置权，该官员要求匿名。

这也可能帮助本地企业吸引外国人才——在台湾人口老龄化的背景下尤为重要。

近期货币升值的持续性仍有待观察，但一些市场观察人士认为还有进一步大幅升值的空间。新台币连续两天的上涨，涨幅约达6%，令交易员措手不及，并促使央行召开紧急简报会，防止投机行为。

这一波动源于台北《商业周刊》最近一篇文章，该文建议新台币可能需要从去年底的约32元兑1美元升至13元兑1美元。在台美官员贸易谈判的背景下，最初的市场传言迅速演变成出口商、散户投资者和资产管理公司争相将持有的美元兑换成新台币。

更多关于台湾历史性货币飙升的报道
台湾货币冲击令保险公司在对冲美国债券上意见分歧台湾套利交易崩盘意味着美元麻烦更大：Shuli Ren台湾称货币压力缓解，保险公司无问题为何台湾新台币价值飙升？谁受益？QuickTake

尽管台湾当局强调美国在上周结束的首轮谈判中并未要求货币升值，但这一表态并未平息相关猜测。

台北研究机构东亚经济创始人保罗·凯维表示：“台湾可以预期货币升值将成为关税减免的交换条件。当前白宫已明确将汇率操作视为贸易壁垒，即便在前任政府时期，新台币汇率也一直是个问题。”

特朗普政府为台湾设定了32%的"对等"关税税率，该措施将暂停至七月谈判期间。在此期间，10%的普遍基准关税仍然有效。

台湾出口长期受益于汇率稳定，这增强了其世界领先芯片制造商的竞争力——以台积电为典型代表。

元大证券投资咨询公司首席经济学家伍兹·陈指出，随着更多台企效仿台积电赴美投资，汇率调整可能产生积极作用：“从这个角度看，新台币走强将对他们有利。”

‘阵痛式’转型

但台湾经济大规模重构面临的障碍可能难以克服。当前体系已为这个自然资源匮乏的小岛创造了巨额财富。去年人均GDP已超越日本，据台湾行政院预测，今年有望超过韩国。

此外，虽然台积电等大型企业或许能够承受货币大幅升值的影响，但那些雇佣了台湾大部分劳动力、利润率较低的小型出口商将感受到压力。

“这对出口商来说是痛苦的，尤其是如果对世界其他地区的关税导致全球经济衰退，“凯维表示。“考虑到多年来积累的美元风险敞口，这对台湾整体而言可能非常痛苦。”

持续的新台币升值也可能影响台湾大型寿险公司的策略——由于岛内金融投资选择有限，这些公司长期将大量资金投向海外。美国财政部最新年度统计显示，台湾持有的美国资产接近8000亿美元——几乎相当于台湾的GDP规模。近期美元走软意味着它们面临潜在损失和现金流问题。

凯维认为，综合考量之下，台湾央行不太可能完全放松对货币的管控。

“如果货币升值是刻意讨好美国的策略，那么有很多理由认为台湾会希望循序渐进，“他说道。