精英大学引领私人资本撤离——彭博社

Laura Benitez, Dawn Lim, Allison McNeely

高利率和特朗普总统的贸易政策正在阻碍预期的并购复苏，这原本有望加速私募资本的分配。

图片来源：Joe Buglewicz/Bloomberg

风险投资公司需要超过十年的时间才能向投资者返还资金。精英大学的捐赠基金作为其最重要的客户之一，已经无法再等待更久。

高利率和特朗普总统的贸易政策正在阻碍预期的并购复苏，这原本有望加速私募资本的分配。他承诺削减对哈佛和普林斯顿等大学的联邦资助，进一步增加了压力。这正迫使基金经理考虑以前作为最后手段的选择：出售他们在风险投资基金中的股份以获取现金。

投资基金投资者曾将今年视为交易将利润转化为现金的一年。然而，新一轮的经济动荡正将注意力集中在二级市场工具上，这提供了一种退出途径。据估计，该市场的销售额在第一季度增长了45%，Evercore Inc.预计今年将增加200亿美元，创下2024年后的新高。

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“由于大量资金被冻结，新机会获取资本变得更加困难。”负责德州理工大学私募投资的Christopher White表示。

White坦言，多年低回报率与罕见分红令人煎熬，这所拥有超20亿美元捐赠基金的学府正计划削减部分私募股权投资。

想在二级市场出售的卖家或许能找到众多潜在买家——但需折价。这个风险投资角落近期已成为金融界最炙手可热的领域，吸引了阿波罗全球管理、Ares管理等机构的新基金。但部分投资者担忧在动荡市场中抛售会坐实亏损。Ares二级市场主管Nate Walton指出，近期波动可能导致价格进一步下探。

贝恩公司数据显示，截至2024年底，收购行业在2.9万家未退出企业中积压了约3.6万亿美元未实现价值。去年向投资者返还的资产净值比例骤降至11%的历史低点，远低于25%的长期平均水平。

原文链接：顶尖学府引领私募股权退出潮

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