Springs Capital携手BTG作为合作伙伴，前Clave成员加入管理团队——彭博社

法利亚利马大道摄影师：维克多·莫里亚马/彭博社前桑坦德银行投资银行家阿尔伯特·蒙克，以及Itaú Asset和Clave Capital的前股票经理安德烈·卡尔达斯，正在国内基金行业面临挑战的环境中推出新的管理公司。

斯普林斯资本（Springs Capital）以BTG作为少数股东，于4月开始运营，管理资产约4.5亿雷亚尔，团队有14人。公司办公室靠近圣保罗金融中心法利亚利马，卡尔达斯将负责基金管理，并聘请了前施罗德投资组合经理若昂·诺罗尼亚加入股票分析团队。前BTG风险管理总监古斯塔沃·利贝拉利将担任运营总监，而蒙克则担任首席执行官。

斯普林斯还接管了Clave旗下由卡尔达斯管理的两只股票基金，以及该公司的五名专业人士。Clave于去年12月被BTG资产管理公司收购。分析师费尔南达·卡斯蒂略、埃里克·克鲁斯、佩德罗·加里多·阿特拉和亚历克斯·库巴塔，以及交易员马修斯·埃弗拉因·布埃诺·米拉尼将加入团队。

蒙克在圣保罗斯普林斯办公室接受采访时表示，该管理公司的目标是达到20亿至30亿雷亚尔的管理资产。“我们的想法是在中期内多样化其他产品，以提供除股票基金以外的基金，”他说。“这是一个更中期的项目，旨在多样化收入，考虑到巴西的不同周期。”

该资产管理公司的旗舰基金将是多空策略基金——该策略通过同时进行资产买卖操作，不直接暴露于股市方向性风险，由卡尔达斯直接管理。公司还将推出偏多型基金（一种结合多头和空头头寸但以做多为主的策略），之后会进一步扩展至其他资产类别的产品。

卡尔达斯表示，当前基金主要押注金融、公用事业和零售板块股票。他认为去年四季度的暴跌行情反应过度，如今巴西股市正"酝酿乐观情绪"，内需板块表现突出。他分析称，若出现亲市场的候选人可能改变政府更迭前景，或将进一步利好巴西股市。

“2024年第四季度出现了严重的悲观情绪冲击，“卡尔达斯指出，“我认为内需相关股票的下跌存在过度反应，这反而助推了近期这些股票价格的回升。”

该资管公司成立之际，正值股票型和多市场基金面临严峻挑战：在两位数利率环境下，客户正大量转向固定收益工具和免税产品。根据巴西资本市场协会(Anbima)数据，仅今年前三个月，投资者就从股票基金撤资273亿雷亚尔，超过去年全年154亿雷亚尔的赎回规模。

“我们的旗舰产品不依赖股市走向，“卡尔达斯强调，“如果是纯多头基金就会受此困扰，但作为非方向性产品，我们能让客户在获得固定收益基础上，再获取相对价值策略的额外收益。”