斯凯奇将被投资公司3G资本以94亿美元收购——彭博社

德克萨斯州奥斯汀市斯凯奇零售店内出售的鞋款。

摄影师：Brandon Bell/Getty Images3G资本将以94亿美元收购鞋类制造商斯凯奇美国公司，标志着这家投资机构在沉寂近四年后高调重返并购市场。

这笔现金与债务混合的私有化交易，是周一公布的约300亿美元并购案之一，表明交易撮合者正急于扭转特朗普总统四月关税政策引发的市场骤冷。摩根大通提供的50亿美元债务也显示杠杆融资市场正在重启。

该交易进一步印证了私募股权在鞋类等受关税冲击的消费品领域的机会——这些行业在特朗普贸易战中遭受重创。

斯凯奇股价周一暴涨25%，创七年多来最大单日涨幅。纽约时间下午2:24该股报61.44美元，公司市值约达92亿美元。

总部位于纽约的3G资本在周一声明中表示，将以每股63美元现金收购斯凯奇，较该公司15日成交量加权平均股价溢价30%。

交易公布前，受行业性关税衰退影响，斯凯奇年内股价已下跌28%。法国巴黎银行证券分析师Laurent Vasilescu指出，贸易战给"企业带来巨大压力"，斯凯奇、卡特斯和哥伦比亚等品牌均已撤回年度业绩指引。

4月斯凯奇撤回全年业绩指引时，公司提到关税对其主要生产基地越南和中国的影响，这两个国家承担了其鞋类产品的绝大部分生产。该公司表示将不得不提高售价，并与供应商合作以缓解成本上升的压力。

纾解压力

私有化将帮助斯凯奇在没有公开市场压力的情况下应对特朗普的贸易战。斯凯奇仍将由现任首席执行官罗伯特·格林伯格领导，但无需履行上市公司的信息披露义务，这家全球第三大运动鞋零售商得以在公众视野之外实施关税防御措施。格林伯格持有的股份价值达11亿美元。

彭博行业研究分析师阿比盖尔·吉尔马丁表示：“这笔交易应能使公司在不受投资者审视的情况下寻求更多增长，尤其是在贸易紧张局势加剧宏观经济不确定性的背景下。”

这笔预计于第三季度完成的交易还采用了定制化结构。根据声明，除每股63美元外，投资者还将获得每股57美元的现金支付，以及新成立的斯凯奇母公司不可转让的股权单位。交易完成后，3G资本预计将持有80%的流通股权单位。

3G资本在声明中表示：“斯凯奇是由创始人领导的标志性品牌，拥有深厚的创新传统。我们对这个团队打造的事业深表钦佩，期待支持公司书写新篇章。”

斯凯奇由格林伯格于1992年创立，最初是加州一家伐木工靴销售商，后扩展至成人及儿童运动鞋领域。该品牌现已进军跑步、高尔夫、足球等多个运动品类，并专注于鞋类市场中较为低调的细分领域，其舒适款式的定价低于耐克公司和阿迪达斯等竞争对手。

3G资本的投资策略

植根巴西的纽约私募股权公司3G以"少而精"的大手笔交易和长期运营企业著称。该公司成立于2004年，2010年收购汉堡王后将其与提姆霍顿合并。

虽然3G由巴西亿万富翁合伙人豪尔赫·保罗·莱曼、马塞尔·特列斯和卡洛斯·阿尔贝托·斯库彼拉共同创立，但现由联席管理合伙人亚历克斯·贝林和丹尼尔·施瓦茨执掌。创始三人组仍是主要投资者，资金来自其他合伙人及外部投资者。莱曼之子马克·莱曼和斯库彼拉同时也是跑鞋制造商昂跑控股的投资者。

其对汉堡王的投资（现属餐饮品牌国际公司）在15年间实现了超额回报。但与沃伦·巴菲特联合收购亨氏和卡夫却未能复制成功。3G已于数年前退出卡夫亨氏公司。

收购斯凯奇是3G自2021年底同意收购窗饰企业亨特道格拉斯75%股权以来的首笔重大交易。