高盛预计：无论市场如何波动，CTA都将增持美股——彭博社

在一轮历史性的关税波动促使趋势跟踪系统基金抛售后，商品交易顾问再次成为美国股票的买家。

根据高盛集团交易部门的分析，商品交易顾问（CTA）通常会在指数价格上涨时买入股票，下跌时卖出，预计未来一周和一个月内无论市场走向如何，他们都将增持美股。

“系统性买盘真实存在且正在增长，”包括布莱恩·加勒特和李·科珀史密斯在内的高盛衍生品销售交易团队写道，并补充称随着波动性持续走低，买入力度只会增强。

这一预测发布之际，美国股市正出现试探性反弹，此前最严重的关税相关担忧并未成为现实。由于投资者仍在应对经济衰退的担忧和白宫不断变化的政策，算法交易可能有助于遏制甚至防止市场再次暴跌。

瑞银集团估计，过去几个月里，由于对特朗普贸易政策持续不确定，CTA一直是美股的净卖家，其股票敞口降至五年最低水平。这种近乎清仓的仓位为算法基金以买家身份回归扫清了道路。

瑞银表示，商品交易顾问（CTA）的股票敞口略有上升，但仍处于低位，处于过去五年数据的第16百分位。

高盛来源：高盛波动率控制基金采用的另一系统性策略也有望增加美股配置，此前其敞口已降至多年低点。这类基金的买卖策略与实际波动率呈反向关系。随着20日实际波动率从52降至39（这一水平上次出现在4月初），波动率控制基金可能开始更积极地买入。

野村证券国际跨资产宏观策略师查理·麦克利戈特写道：“我们预计本周将开始大规模调仓，尤其是波动率控制基金。“他补充称，系统性策略的股票敞口处于历史"极低"水平。