苹果公司计划分四部分发行企业债券——彭博社

苹果公司与通用汽车公司不得不为周一发行的债券支付更高利息，这表明投资者要求更高回报才愿持有受特朗普总统关税攻势影响的企业债务。

两家公司均需支付较现有证券更高的收益率来说服投资者认购新债。数据显示，苹果新债利率较旧债高出0.05个百分点（5个基点），通用汽车则最高多付18个基点。

这些被称为新发行折让的溢价，相较于今年企业债券平均3.8个基点的水平明显偏高。其他迹象也显示两家公司债券需求相对平淡，包括订单量与债券发行量的比率。

投资者对苹果三年期债券的认购倍数为1.9倍，十年期债券约为2.6倍。而彭博数据显示，今年发行人债券的平均认购倍数达3.6倍。

iPhone制造商苹果此次分四部分发行了45亿美元投资级债券。虽然部分指标显示需求相对较低，但其他指标表现良好：例如十年期票据最终定价为较国债收益率高出50个基点，而苹果2023年上次发债时的利差为80个基点。

通用汽车售出了20亿美元的票据，据知情人士透露，其中最长期限的10年期票据收益率较国债高出1.95个百分点。

这两家公司的供应链遍布全球。上周双双发布财报时，不断升级的贸易战将对它们的盈利造成冲击。苹果公司周四警告称，关税将使本季度成本增加约9亿美元。增加，而通用汽车上周下调了全年利润预期，此前几天刚宣布暂停发布2025年盈利指引。通用汽车削减，就在最初暂停其2025年盈利指引几天后。

通用汽车发言人拒绝置评。苹果公司代表未能立即回应评论请求。

市场重启

这两笔交易分别是两家控股公司至少两年来的首次发债。苹果上次发债是在2023年，通用汽车则是在2023年，不过通用汽车金融部门是债券市场的常客。前一年。

企业正试图趁市场平静期把握融资窗口。预计今年美国公司将发行约1.5万亿美元的高等级债券。时机选择由于特朗普政府政策反复导致市场波动，如今把握发债时机比往年更加困难。

然而，近期资本市场已显现重新开放的迹象。美国杠杆贷款市场上周初以来至少已推出七笔贷款。垃圾债券市场也出现了少量交易，包括来自抵押贷款服务商和贷款机构PennyMac Financial Services的两笔交易。

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周一有九家借款方发行了144.5亿美元美国高评级债券。银行家预计本周该市场规模可能达到400亿美元，苹果等科技公司和通用汽车等工业企业可能占据发行量的大部分。多数债券很可能在周三美联储利率决议前完成发行。