亚洲货币飙升引发股市赢家搜寻潮 - 彭博社

近期亚洲货币的飙升正在改变该地区股市的前景，基金经理和策略师们更青睐与本地消费相关的股票，并预计全球资金将回流。

摩根士丹利策略师表示，他们看好印度和菲律宾等市场，这些市场的股票往往更倾向于内需。他们青睐房地产和金融等行业。安本投资更倾向于防御性投资，如消费和医疗保健类股票，而法国兴业银行则认为印度是其与美国贸易谈判的主要受益者。

货币走强往往会使出口商处于不利地位，但如果汇率前景吸引外国投资者，亚洲的升值趋势对股市整体而言可能是积极的。央行也有更多降息空间以支持经济。随着台币在过去一个月上涨近10%，台湾股市在经历了资金外流数月后，迎来了全球资金的回流。印度也是如此，货币升值与外资流入股市同步发生。

“当亚洲货币升值时，几乎总是会导致外资流入亚洲股市，”Emmer Capital首席执行官马尼希·拉伊乔杜里表示。“资金流入最多的市场可能是此前抛售最严重的市场，包括印度、韩国和台湾。”

拉伊乔杜里补充表示，他看好中国互联网平台、韩国及中国金融股、印度银行股和可选消费品等以内需为导向的股票。

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过去一个月，马来西亚林吉特和韩元对美元汇率亦上涨超4%。

亚洲货币走强强化了"卖出美国"主题，并为该地区股市持续跑赢美股提供强劲助力。MSCI亚太指数年内上涨4.8%，而标普500指数下跌近4%。

法国兴业银行亚洲股票策略主管弗兰克·本齐姆拉表示：“我们已开始观察到外资重新流入印度股市。若市场开始计价美元对整体新兴市场货币可能走弱，这将成为新兴市场股票的额外利好因素。”

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投资者同时密切关注各国关税谈判进展以精选个股。知情人士称，印度在与美国的贸易谈判中提议对限定进口量的钢铁、汽车零部件和药品实行互惠性零关税。

“我们认为印度可能是亚洲受美国关税影响最小的国家，同时我们也看好菲律宾和新加坡，这两个国家在东南亚地区的关税水平最低。”安本投资的投资经理吴新耀表示。

需要明确的是，全球贸易战的不确定性以及本币走强对出口商盈利能力的潜在损害，可能会抵消部分乐观情绪。分析师指出，鉴于台湾科技企业的大部分收入以美元计价，其盈利很可能受到影响。

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“我们认为台湾和韩国的估值更具吸引力，但近期货币升值以及特朗普可能根据232条款对半导体加征关税的声明，将成为我们采取更激进看涨立场的障碍。”隆奥银行高级宏观策略师李浩民表示。

不过，若今年撤离亚洲市场的数十亿美元资金中有部分回流，这本身就将带来重大提振。

“美元走弱是新兴市场相对回报的重要驱动因素，有利于那些以本币计收收入的市场和企业。”摩根士丹利策略师丹尼尔·布莱克等人在本周报告中写道，“我们重申对亚洲/新兴市场内需板块的偏好。”