中国消费者在首个假期考验中经受住贸易战冲击——彭博社

5月1日，北京三里屯商区的购物者。

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尽管中美新贸易战背景下消费情绪仍不稳定，中国消费者在这个最繁忙的假期之一仍坚持光顾商场和餐馆。

据新华社周二援引商务部数据报道，五一假期期间零售和餐饮销售额同比增长6.3%，增速较去年有所放缓。中国的新消费品购置补贴政策可能推动了家电、汽车和通讯设备的两位数增长。

这个五天假期也是旅游旺季。根据彭博基于文旅部数据的计算，游客人均消费达574元（79美元），较去年同期小幅增长，但仍比2019年疫情前同期水平低10%。

中国游客五一假期消费温和增长

单次旅行支出同比上升1.5%至574元

数据来源：彭博根据中国文化和旅游部提供数据测算

这份喜忧参半的成绩单，凸显出北京试图依靠内需抵消美国加征关税对经济冲击所面临的挑战。在通缩压力和持续数年的房地产低迷影响下，居民消费信心仍然疲软，节俭习惯未见明显改变。

“对成本控制的持续偏好表明市场情绪仍有改善空间，“荷兰国际集团大中华区首席经济学家彭蔼娆表示，“我不认为这会降低刺激政策的紧迫性，因为这只是一个数据点，而且很多假期消费可能是在关税升级前就预订的。”

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在特朗普政府对华商品加征最高145%关税一个月后，消费经济的健康状况备受关注。中国当局正寄望于强劲的内需来缓解出口预期暴跌对经济的冲击。

彭博经济观点…

“尽管游客总量和消费额同比有所增长，但增速明显放缓，人均日消费几乎持平。显然，政府需要采取更多措施提振消费，以缓冲关税冲击对经济增长的影响。”

——曲大卫。完整分析请点击此处

该策略可能面临阻力，尤其是当出口导向型行业的裁员给劳动力市场带来压力时。官方数据显示，制造业就业人数上月出现自2024年2月以来最严重的萎缩。

中国媒体报道称五一假期旅游和零售消费激增，但并非所有数据都如此乐观。

截至周一的假期期间，增长动能减弱同样明显。高盛集团经济学家指出，人均旅游收入等指标"反映出持续的通缩压力和消费降级趋势”。

据猫眼娱乐平台统计，电影观众也缩减了开支，五一档总票房7.47亿元，不足去年一半。若排除疫情年份，这是自2016年以来五一档的最低票房表现。

虽然以旧换新政策刺激了手机等产品销量，但一旦民众对政府补贴热情减退，需求可能随之萎缩。

中国假期电影市场遇冷

五一档票房收入不及去年同期一半

数据来源：猫眼娱乐

注：2020年疫情首次爆发时猫眼未公布数据

不过部分分析师认为，当前消费支出仍具韧性

高盛经济学家安德鲁·蒂尔顿在报告中指出：“尽管面临美国加征关税的重大挑战，但相比此前长假，五一期间文旅行业的增长动能有所增强”