科技企业强劲财报被关税不确定性蒙上阴影——彭博社

Ian King

2025-05-06

纽约时代广场的微软办公室。该公司季度财报显示各业务线销售表现强劲。

摄影师：Michael Nagle/彭博社欢迎阅读《科技深一度》，这是我们每日发布的时事通讯，汇集彭博社全球记者对科技行业的报道与分析。今天，Ian King将带来科技公司季度表现整体向好（尽管美国升级关税成本引发困惑）的深度报道。

全球科技动态

**鸿海销售额：**苹果主要代工厂鸿海精密工业公布4月营收增长26%。这家台湾企业（又名富士康）的销售增长可能源于客户为规避美国加征关税而提前下单。

**Palantir的惊人增速：**这家数据软件公司上调了年度销售预期，但投资者认为增幅未达预期——此前其股价刚创下标普500指数年内最大涨幅。财报公布后，该股在盘后交易中下跌。

**星链竞争对手人事震荡：**挑战马斯克星链的法国卫星运营商Eutelsat宣布更换首席执行官。电信业资深人士Jean-François Fallacher将接替自2022年起担任CEO的Eva Berneke。

重新估值

由亚马逊董事长杰夫·贝索斯支持的加拿大初创公司General Fusion在因资金短缺裁员四分之一并缩减业务后，现寻求1.25亿美元资金以完成其示范项目。该公司此前已筹集超过3亿美元。

被低估的实力

科技行业正处于季度财报发布的第三周。分析师们已想不出新方式来问同样的问题，高管们也对重复回答失去耐心。

关税影响是所有人关注的焦点，但截至目前似乎仍缺乏具体答案。各公司的核心表态都是：确实令人担忧，但最终影响尚不明朗。

众多行业都担心特朗普政府加征的关税及中国等国家的反制措施会抑制需求。但科技行业拥有全球分布最广的供应链网络，其设备服务的研发与购销网络具有多层次互联特性。

所有科技公司高管至少在此达成一致，并试图解释他们将如何应对因地缘因素增加的成本复杂性。

延伸阅读：特朗普升级美中贸易战的利害关系

尽管关税问题理所当然地成为焦点（当分析师询问其他问题时，高管们甚至会表示感谢），但科技领域还潜藏着另一趋势：实际情况远没有想象中糟糕。备受关注的人工智能计算硬件竞赛仍在高速推进。据Raymond James报告显示，微软、Meta、Alphabet和亚马逊在2025年第一季度合计投入719亿美元，较上年同期数据中心支出暴增62%。该券商预测2025全年云计算资本支出将保持35%左右增速。英伟达等公司的红利盛宴似乎还将延续。

为了安抚那些担忧支出未能迅速转化为收入的人士，微软的Azure云部门（提供计算能力及其他服务）本季度收入增长了33%。而作为最大计算能力租赁商的亚马逊网络服务，其第一季度销售额增长17%至293亿美元，与分析师预期相符。

这种持续投资反映在芯片总销售额上——半导体行业协会数据显示，3月份销售额同比上涨19%，超出季节性增长水平。智能手机等关键终端市场的表现也略优于预期。德州仪器公司向我们透露，工业自动化和汽车电子等传统领域的需求也正重新回升。

Meta向我们证实，科技行业另一端的广告支出表现优于悲观预期，其本季度营收不仅超出预估，还将符合市场期待。谷歌母公司Alphabet公布的搜索相关广告收入同样强于华尔街预测。

许多积极信号被忽视了，英特尔公司、亚马逊和苹果公司等企业的股价随着投资者消化其言论而走低。最令企业界担忧的是无法驱散的"囤货幽灵"——即亮眼数据源于关税生效前的集中备货，一旦额外成本落地，增长势头将迅速消退。

英特尔明确承认首季佳绩难以复制，并担忧关税将引发经济衰退。多数管理层拒绝展望下半年需求走势，苹果CEO蒂姆·库克虽以供应链掌控力著称，也警告称当前阶段9亿美元成本影响较小的案例不应视为未来范本。

因此我们可能还会持续听到分析师们重复提问，而科技高管们只能以"不确定性"作答的无奈场景。

人物语录

“这种架构能让我们更清晰透明地完成像我们这样的公司必须完成的工作。”

山姆·奥尔特曼

OpenAI首席执行官

谈及OpenAI决定将营利部门重组为公益公司，同时保留原非营利机构对整个人工智能初创企业的控制权。### 阅读

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美国总统唐纳德·特朗普宣布计划对海外制作的电影征收100%关税，导致Netflix等媒体娱乐公司股价周一应声下跌。然而，鉴于电影制作的全球协作特性，行业高管、分析师和政府官员均不清楚该关税将如何实施，也不确定这类电影将如何估值以征收关税。

动态

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AV俱乐部

彭博社记者马克·古尔曼做客*《彭博科技》*节目，探讨苹果公司面临的挑战——从关税政策到步履蹒跚的人工智能项目。