德国政治动荡动摇对2025年赢家市场押注的信心——彭博社

5月6日，德国法兰克福证券交易所，德国股市DAX指数在联邦议院新总理选举投票后的表现。

摄影师：Daniel Roland/AFP/Getty Images德国这场历史性的政治变局，正动摇投资者对这个定价完美的股市的信心。

基准DAX指数暴跌2.1%，聚焦本土的MDAX指数下挫3.1%。此前弗里德里希·梅尔茨在议会投票中未能获得多数支持以确认其出任下任总理——这是二战以来首次出现这种情况。德国10年期国债收益率微升，走势与欧洲其他债券一致。

尽管这位保守派领导人仍有望领导由基民盟/基社盟集团与社会民主党组成的执政联盟，但这一挫折可能破坏欧洲强劲的投资前景，而此时投资者正回避美国资产。

德国股市是今年大赢家之一

DAX和MDAX指数因财政改革乐观情绪而上涨

来源：彭博社

“这一天对内对外都发出了灾难性信号，“DZ银行研究与经济部主管Jan Holthusen表示，“长期僵局将再次扼杀脆弱的增长希望。我们预计暂时不会产生持久影响。但若重新选举，将彻底改变局势。”

截至周一，德国DAX指数今年已上涨17%，市场对梅尔茨推动急需的财政改革持乐观态度。该指数距历史高点仅差不到1%。欧洲斯托克600指数在2025年上涨了6%，而标普500指数则下跌了4%，以欧元计算跌幅更大。

近几个月来，随着数十亿欧元国防和基础设施投资承诺的公布，投资者纷纷涌入德国股市。目前这一投资逻辑依然成立，但梅尔茨意外失利给本已面临诸多头条风险（如特朗普总统的关税政策）的金融市场增添了新的不确定性。

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以下是其他市场参与者的观点：

DWS集团欧洲股票联席主管马库斯·波普：

“这确实是个负面意外，对整个联盟及弗里德里希·梅尔茨的声誉都有损害。不过基本情景仍是他将当选，市场会继续前行。”

布朗兄弟哈里曼公司货币策略师埃利亚斯·哈达德：

“政治不确定性不会改变德国变革性的财政前景，议会已在3月批准了大幅增加国防和基础设施支出的计划…梅尔茨最终应该会当选。”

Atomos投资主管海格·巴斯盖特：

“梅尔茨事件最终只会带来更多不确定性。有趣的是看到德国选择党也在煽风点火，因此我认为这将是坏消息，因为决策难以协调一致或形成共同目标感。对欧洲国防开支项目而言同样不是好消息，该项目的推进将更加困难。”

Nuveen全球投资策略师劳拉·库珀：

“尽管梅尔茨投票造成波折，我们仍维持对欧洲股市的建设性观点。德国已通过宪法修正案，表明财政扩张计划有持续实施空间。投票结构也显示下轮选举可能产生明确多数席位。欧洲股市仍具备优势，能进一步受益于德国财政主导情绪及资金从超配美股转向，且历史折价估值继续提供助力。”

Pictet资产管理公司高级多资产策略师阿伦·赛：

“对于德国近期前所未有的局势，我们建议不要高估其对市场的短期影响，应避免根据新闻流进行交易。不过这些事件提醒我们，欧洲和新兴市场能否成为挑战美国金融市场主导地位的可信竞争者，目前远未明朗。”

瑞士苏黎世EFG资产管理公司首席执行官丹尼尔·穆雷：

“自基民盟/基社盟赢得大选以来，基调音乐始终如一，如今我们首次看到执政联盟内部出现分歧迹象。这无疑将加剧欧洲资产的不确定性，并促使部分投资者质疑当前的主流叙事。”

富达国际资本市场策略师卡斯滕·罗姆赫尔德：

“德国联邦议院今日事件犹如炸弹，对德国和欧洲都是糟糕的一天。由于交通灯联盟政府提前垮台，欧洲最大经济体已陷入数月政治瘫痪。若僵局持续，政治经济后果将难以估量。”

昆特私人银行策略师尼古拉·索佩尔：

“目前尚不构成重大担忧，但在最坏情况下，可能危及今年欧洲预期的关键催化剂之一。”

康联银行策略师安德烈亚斯·利普科：

“这为德国政治前景蒙上阴影。投资者本已将选举议题搁置，如今金融市场正重新浮现轻微的不安情绪。”

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