AMD与Arm在英伟达财报前为AI领域提供观察窗口 - 彭博社

位于加利福尼亚州圣克拉拉的超微半导体（AMD）总部。摄影师：David Paul Morris/彭博社未来几天公布财报的两家芯片制造商将让投资者了解，在英伟达公司公布业绩前的几周内，人工智能基础设施的需求状况如何。

超微半导体公司将于周二收盘后公布业绩，而Arm控股公司将于周三盘后发布财报数据。尽管芯片制造类股今年遭受打击——费城半导体指数下跌了14%——但实际业绩可能显示出人工智能领域比近期股票表现所显示的更为坚实的基础。AMD股价周二一度下跌3.1%，而Arm在收复大部分跌幅前下跌超过3%。

部分原因是人工智能基础设施的引擎——那些竞相构建和利用人工智能的大型科技公司的支出——并未放缓。包括Meta平台公司、Alphabet公司和微软公司在内的企业已承诺，它们要么维持先前宣布的支出水平，要么进一步加大对人工智能的投资，以缓解投资者对不确定宏观经济背景下它们可能削减资本支出的担忧。

与此同时，Palantir科技公司上调了2025年营收预期，称其人工智能软件需求如同“贪婪的旋风”。该股在上月单月暴涨67%后，周二盘中暴跌15%，分析师持续质疑其过高估值。

“没有人在削减资本支出，“Themes ETF首席营收官保罗·马里诺在评论科技巨头财报时表示，“虽然这些话听起来像老生常谈，但他们不仅没有停止投资，反而在加大投入。”

跟踪AMD和Arm的华尔街分析师预计两家公司当季营收都将增长——AMD预计营收71亿美元（增幅30%），Arm预计营收12.3亿美元（同期增长33%）。

“如果这两家公司业绩尚可，你必然会认为英伟达将表现异常出色，“马里诺评论道。

芯片股集体下挫

昔日领涨板块如今跑输大盘

数据来源：彭博社

注：图表显示自12月31日以来涨跌幅

作为财报季压轴登场，英伟达的业绩具有超常影响力——该公司不仅是AI硬件领域的领军者，更因其在标普500指数和纳斯达克100指数中的权重举足轻重。即便今年已下跌15%，英伟达仍是这两大指数的第三大成分股，其股价波动足以牵动整个市场。

首要关注的是AMD和Arm的前景展望，尤其是考虑到前总统特朗普关税政策的潜在影响。根据彭博行业研究分析，AMD在四月中旬表示，受对华半导体出口限制影响，预计将计提8亿美元费用，可能导致15亿至18亿美元的潜在营收损失，约占其2025财年全年预期AI销售额的20%。AMD称将申请对华出口许可证，但获批与否尚不确定。英伟达则表示相同限制将造成55亿美元损失。

“中国的限制措施可能抑制下半年GPU销售，在制裁消息公布前，全年AI收入预期已经下调，“彭博行业研究分析师Kunjan Sobhani在5月2日的AMD财报预览中写道。

马里诺表示他还将关注AMD显卡销售增长的相关消息。在上季度财报中，该公司对数据中心业务（关键增长领域）给出了令人失望的展望，这也是AMD与英伟达直接竞争的领域。

Arm近期有发布业绩后因前瞻指引导致股价下跌的历史。在最近几次财报中，温和的营收预测都引发股价下挫。这使得其财报数据及首席执行官Rene Haas对前景的表述尤为重要。

“他们会继续讨论AI应用场景和需求状况，同时我们需要关注其对未来关税影响的表态，“Freedom Capital Markets首席全球策略师杰伊·伍兹表示，“如果能像微软等企业那样精准把握——既交出亮眼业绩，又避免像Meta那样给出模糊指引——我认为他们就能平稳过关。”

伍兹表示，如果业绩未能超出投资者预期，这可能预示着英伟达月底公布财报时将表现不佳。但英伟达目前仍是人工智能领域最重要的股票，鉴于其主导的市场份额和规模，它可能逆势而上，摆脱其他芯片同行财报疲软的趋势。

“英伟达将为我们提供半导体行业真实表现的更清晰图景。”伍兹说道。

今日科技图表

DoorDash公司达成协议，以约29亿英镑（39亿美元）收购英国外卖平台Deliveroo Plc，这是这家美国公司进军更多海外市场的举措。DoorDash在周二的一份声明中表示，已为每股Deliveroo股票出价180便士现金，确认了4月25日公布的报价条款。Deliveroo在2021年首次公开募股时的股价为每股390便士。该公司市值在巅峰时期超过70亿英镑，但在新冠疫情封锁结束后增长放缓，市值大幅下跌。

科技头条

• Palantir科技公司周二暴跌15%，因其业绩未能达到投资者的最高预期，该公司股票今年领涨标普500指数。
• 微软公司扩大了与热电厂运营商Stockholm Exergi AB的碳清除信用购买协议，将去年首次商定的数量增加了50%以上。
• 加州州长加文·纽瑟姆呼吁联邦提供至少75亿美元的税收抵免，并与特朗普白宫合作，以吸引更多电影制作到美国。
• 在数月的公开压力下，OpenAI撤回了部分创建更传统营利性公司的努力，但其重组计划仍未获得主要股东微软公司的支持。
• 全球最大的电动汽车电池制造商宁德时代开始评估投资者对股票发售的兴趣，此次发售可能筹集50亿美元，并可能成为香港多年来最大规模的上市。

周二财报预告

• 盘前财报：
  • 爱克斯赛乐技术公司 (ACLS US)
  • 数据狗公司 (DDOG US)
  • 高德纳咨询公司 (IT US)
  • IPG光子科技 (IPGP US)
  • 雷多斯控股公司 (LDOS US)
  • 诺万塔公司 (NOVT US)
• 盘后财报：
  • 凌云逻辑公司 (CRUS US)
  • 超微半导体公司 (AMD US)
  • 阿里斯塔网络公司 (ANET US)
  • 阿托梅拉公司 (ATOM US)
  • 艾维亚网络公司 (AVNW US)
  • 布莱克线公司 (BL US)
  • 艺电公司 (EA US)
  • 基因数字公司 (GEN US)
  • 金宝电子公司 (KE US)
  • 朗美通控股公司 (LITE US)
  • 水星系统公司 (MRCY US)
  • 科力斯公司 (QLYS US)
  • 超微电脑公司 (SMCI US)
  • 同步科技公司 (SNCR US)
  • 天睿公司 (TDC US)
  • 科技目标公司 (TTGT US)
  • 瓦罗尼斯系统公司 (VRNS US)

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