高盛认为科技股财报后AI领域现逢低买入良机 - 彭博社

纽约证券交易所内高盛公司的标识。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg高盛集团分析师团队指出，上月底部分应用人工智能的大型科技公司业绩超预期，为投资者提供了趁近期股价下跌布局该板块的机会。

这一曾推动大盘上涨两年的热门交易在2025年遭遇多重阻碍。中国深度求索（DeepSeek）的消息令芯片制造商和AI概念股在1月遭受重创，引发市场对数千亿美元AI系统建设投入必要性的质疑。近期，特朗普总统发起的贸易战引发经济放缓担忧，再次加剧了大型科技公司可能削减AI开支的恐慌，同时对中国加征高额关税也扰动了芯片制造商的供应链稳定性。

## 个股异动

奈飞、迪士尼、伯克希尔

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“可以确定该题材存在大量悲观情绪，“由Louis Miller领衔的分析师在5月2日的报告中写道，“我们认为这正是逢低吸纳AI股的良机。”

包括Alphabet Inc.、Microsoft Corp.和Meta Platforms Inc.在内的企业财报改善了市场情绪，该板块在年初疲软后目前处于相对折价状态。Alphabet的财报显示尽管存在AI成本担忧，其利润率依然强劲；微软则表明在不确定环境下仍保持稳健运营和持续需求信号。

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“所有人工智能主题的估值都低于今年年初和去年的水平，“米勒写道，“从长期盈利增长来看，各细分领域相较前几年AI热潮时期显得更便宜，更接近ChatGPT问世前的水平（除了对利率更敏感的软件板块）”

“观察我们广义AI投资组合相对其盈利的表现，该板块仍显低估，而盈利表现保持稳定，“他表示。

高盛的美国TMT人工智能投资组合（包含从事AI研发或支持新技术发展的企业）去年夏季因投资回报担忧曾跑输大盘19%，后在1月反弹至高点。2025年迄今，受深度求索公司与特朗普贸易战影响，该AI组合一度下跌超20%，近两周才收复部分失地。

与此同时，备忘录指出整体市场情绪正在改善，“正在消化关税风险因素”。分析师预计下月经济数据将基本未显现关税影响，并预测在美国物价上涨或失业率攀升（短期内不会出现）之前，消费者支出将保持强劲。