瑞士通胀率降至零 央行考虑进一步降息 - 彭博社

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瑞士通胀率降至四年多来最低水平，强势瑞郎压低了进口商品成本。

瑞士统计局周一数据显示，4月消费者价格同比零增长，较3月的0.3%进一步回落，且低于彭博经济学家调查中除一位分析师外的所有预测值。

政府机构称，酒店和假日住宿价格拉低通胀，而服装和蔬菜价格构成上行驱动因素。

剔除生鲜、季节性产品及能源的核心指标同样超预期放缓至0.6%。

瑞士4月通胀率降至0%

数据来源：瑞士联邦统计局

Oddo BHF经济学家Arthur Jurus指出，进口商品（尤其是能源和燃料）价格下跌是拖累主因。他补充称，住宅租金是当前结构性消费者价格增长的唯一主要来源，若排除该因素，读数将呈现负值。

由于美国总统特朗普反复无常的关税与财政政策推动资金涌入瑞郎等避险资产，4月瑞郎对主要货币全线走强。瑞士长期面临低通胀困境，瑞士央行预计今年平均通胀率仅为0.4%。行长马丁·施莱格尔警告称，个别月份可能跌破零值。

经济活动减少还可能对物价构成压力，此前周五公布的瑞士制造业数据因关税和强势瑞郎的双重冲击出现四年来最大跌幅。政府此前已下调了今年经济增长预期。

瑞银经济学家马克西姆·博特龙表示，低能源价格和瑞郎走强抑制通胀，下月通胀数据转为负值的可能性正在上升。

他补充道：“在此背景下，我们预计瑞士央行将在6月会议上将政策利率下调至0%。”

彭博经济研究观点…

“对瑞士央行而言，通胀进一步降温叠加美国关税的预期冲击，应会为6月降息25个基点（使政策利率降至0%）提供依据。该行可能避免进入负利率区间。但当前风险已倾向于在6月进行第二次降息或更大幅度降息，具体取决于与美国政府的双边官方谈判进展。”

——高级经济学家梅瓦·库赞，点击此处查看完整报告

疲弱的消费者物价指数已迫使央行连续五次共降息150个基点，将基准利率降至仅0.25%，部分经济学家认为回归负利率区间已成为可能。

6月19日的下一次利率决定可能为时过早，因为届时瑞士央行仅能多获得一份通胀数据，且特朗普在贸易战中的当前缓刑期要到7月初才会结束。

尽管如此，市场已完全定价该会议将降息25个基点，使政策利率降至0%。物价涨幅也低于央行最新预测，这进一步强化了降低借贷成本的理由。

施莱格尔周二在苏黎世会议上发言时可能会面临相关问题。

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4月份瑞士周边欧元区通胀率达2.2%，增速明显快于瑞士。根据欧盟统一标准测算，同期瑞士物价仅上涨0.3%。

基于这一疲弱数据，J·萨夫拉·萨拉辛银行首席经济学家卡斯滕·尤尼乌斯甚至预计，在下月政策会议前将出现关于大幅降息50个基点的讨论。不过他认为这种情况可能性较低，因为瑞郎升值的根源"显然具有政治性"，这种涨势可能很快再次动摇。

“瑞士央行不必对0%的通胀率惊慌，“他表示，“我们曾经历过这种情况，也必将再次走出困境。”