智利市场因关税转向短期债券 - 彭博社
Carolina Gonzalez
智利，圣地亚哥。摄影：Rodrigo Arangua/AFP/Getty Images面对特朗普总统关税战引发的全球不确定性加剧，智利债券投资者正转向短期债券。
彭博社调查显示，超过四分之三的分析师和交易员表示更青睐1-5年期债券，比例较上月的68%进一步上升。超半数受访者倾向于选择以UF（通胀指数化记账单位）计价的债券。
22位受访者中仅5人选择6-11年期债券，无人对更长期限债券表示兴趣。
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“宏观经济环境导致长期利率波动剧烈，“圣地亚哥Abaqus咨询公司合伙人经济学家Gonzalo Reyes表示，“多数投资者选择短期债券规避风险”。
短期债券成市场首选
受访者推荐各期限债券占比
数据来源：彭博社
关税政策扰乱经济预期之际，对全球衰退的担忧加剧市场波动。不过得益于美国强劲就业数据和中国释放贸易对话信号，标普500指数已回升至关税公告前水平。
等待中
在本地层面，受矿业推动，智利3月份经济活动同比增长3.8%。其他部门在政府和央行对外部挑战环境的警告背景下，增长较为温和。
作为一个高度开放的小型经济体，智利尤其容易受到全球需求放缓的影响。此外，特朗普新关税政策对智利进口商品加征10%税率也带来了冲击。
智利银行资金部经理塞巴斯蒂安·伊德表示：“市场正在等待更疲软的经济数据，以确认美国和智利提前降息的开始。”
多数受访者认为，外部地缘政治环境将是本月决定本地利率的主要因素，甚至超过美联储决策的影响。内部变量影响甚微。
寻找海外信号
多数人认为外部因素将影响本地利率。
来源：彭博社
上月，智利财政部扩大了第二季度发行计划，新增了8月、10月和11月到期的票据拍卖。此前仅考虑2027年后到期的发行。
雷耶斯表示，如果美联储政策路径更加明朗或发生重大经济事件，投资者可能会重新青睐长期债券。
预计美联储将在五月份的会议上维持利率不变，但杰罗姆·鲍威尔的讲话将是关键。如果他对通胀表示担忧，市场可能会减少对今年降息近100个基点的预期。
“要将偏好转向长期债券，更可能需要出现非常糟糕的经济和通胀数据，以确认低增长的情景，“Ide总结道。
原文标题：智利投资者在动荡中寻求短期票据的安全
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