大型科技公司财报表现超越股市"最坏情况"担忧——彭博社

面对美国总统唐纳德·特朗普多变的贸易政策，上周公布的财报显示标普500指数中占据主导地位的美国科技巨头们前景依然强劲，这让它们的支持者们松了一口气。

从亚马逊到微软，科技巨头们接二连三发布的预测表明，电子设备、云计算服务、软件和数字广告等业务的需求基本未受影响。尽管这些报告并非尽善尽美——苹果公司就令人大失所望——但它们缓解了人们最担心的许多问题，即这些公司会暗示关税导致的利润下滑即将到来。

对于寻求股市反弹可能持续迹象的投资者来说，这是一段令人鼓舞的时期。以科技股为主的纳斯达克100指数连续两周上涨10%，目前较4月2日特朗普对几乎所有美国最大贸易伙伴加征关税前的收盘点位高出近3%。微软领涨所谓的"七巨头"，创下两年多来最佳单周表现。

“许多投资者已经准备好听到非常严峻的消息，“Janney Montgomery Scott首席投资策略师马克·卢斯基尼表示。“即使是稍微疲弱的数据也远未达到最坏情况。这让市场能够持乐观态度，尽管形势仍不明朗，任何新出现的放缓迹象都可能危及反弹。”

科技巨头通过盈利考验

微软、Meta和Alphabet的财报缓解了市场担忧

来源：彭博社

数据经标准化处理，涨幅百分比自2024年5月2日起计算。

当然，随着贸易战持续，科技巨头仍面临波动性重现的威胁。需待下一个财报周期才能看清特朗普关税生效后行业的真实表现。Luschini表示在形势明朗前，他将避免大规模押注该板块，转而持有防御性股票及符合长期增长趋势的科技股。

大型科技公司一直是今年美股抛售潮的核心，标普500指数因此下跌约3%，交易者锁定该板块收益后转向防御性资产。市场担忧关税会加剧通胀并抑制经济增长。周五强劲的就业报告以及美中可能重启贸易谈判的迹象带来些许安抚。

尽管如此，根本不确定性已导致航空、制鞋和零售等企业撤回业绩指引并采取谨慎支出策略，但多数科技巨头逆势而行。

美国市场新动态：《开盘前瞻》与《标普周评》
《开盘前瞻》每日提供华尔街开市前必知资讯。终端用户点击此处查看并订阅。《标普周评》每周五发布股市要闻汇总。终端用户点击此处查看并订阅。

在已公布财报的六家"七巨头"企业中，有四家提供的营收预测基本符合或超出华尔街预期。谷歌母公司Alphabet Inc.延续传统未提供预测。英伟达公司作为最后一家财报发布者，定于5月28日公布业绩。

微软对本季度的营收预测超出预期，部分得益于其Azure云计算业务的强劲表现，该业务需求持续超过数据中心承载能力。亚马逊的运营利润展望弱于预期，但首席执行官安迪·贾西表示"尚未观察到任何衰减迹象”。Meta通过基本符合分析师预估的预测，为数字广告支出前景注入强心剂。

支出弹性空间

本次财报季还缓解了市场对人工智能计算设备资本支出的担忧——这类支出曾推动英伟达和博通公司等企业营收激增。Meta上调了今年资本支出预测，微软则表示明年此类支出增速将放缓但仍保持增长。

相关表态推动芯片制造商与计算硬件厂商股价走高。

“科技公司获得了更多支出自由度，因为它们已证明这能带来回报并支持增长，”Gabelli Funds的投资组合经理汉娜·霍华德表示。

然而并非全是好消息。特斯拉公司撤回了先前关于2025年恢复营收增长的预测，苹果公司则表示预计本季度将因关税增加9亿美元成本。这家iPhone制造商至少遭到两家华尔街机构的评级下调，分析师提及关税阻力与增长担忧。

尽管本财报季许多标普500板块的盈利预期下降，但科技巨头的预测却在攀升。根据彭博行业研究，“七巨头"2025年盈利预计增长21.6%，营收料增长9.7%。两项预估在过去一周均有所上调。

“人们曾非常担忧会出现更严重的收缩，但从目前情况看，形势比预期好得多，”Gabelli的霍华德说，“虽然不排除恶化的可能，但整体来看相当乐观。”