为何选择核能是唯一明智之选：梅伦谈财经——彭博社

去年，全球首座商用小型模块化反应堆施工现场，一座550吨重的外层穹顶在海南昌江被吊装就位。

摄影师：中国新闻社

或许两周？

这是2010年一项德国研究得出的结论：若西方国家遭遇全面停电，文明社会大约能维持这么久就会崩溃。

由于生活和工作环境几乎完全依赖电力设备，长时间大规模停电将引发特殊性质的灾难。所有关键基础设施都将瘫痪，整个社会的崩溃几乎无法避免。尽管存在这种潜在危险和灾难，社会的风险意识仍处于初级阶段。

我认为这种意识正在缓慢提升。本周早些时候西班牙和葡萄牙的大停电必然会引起各国能源部长的重视。部分原因在于，如今停电的影响远比15年前严重。2010年我们的环境或许已"几乎完全"电气化，但如今随着人工智能、无人机、机器人出租车、智能家居和苹果支付的普及，这种依赖已达到极致。值得注意的是西班牙停电时，几乎无人携带现金。这使混乱来得更近更快。

全国大停电期间，人们聚集在巴塞罗那火车站外收听广播摄影师：约瑟普·拉戈/法新社但这主要是因为人们对危机成因（或至少是严重加剧因素）逐渐达成共识：太阳能发电过量。如今多数人应该大致了解电网运作原理，其核心很简单。欧洲电网设计频率为50赫兹（每分钟涡轮旋转3000次），这种惯性维持了电网稳定。化石燃料和核电站驱动涡轮机从而提供惯性，而风能和太阳能不具备这种特性。这使得依赖风光电的电网变得不稳定，且风光电占比越高，电网管理难度越大。彭博观点的哈维尔·布拉斯对此分析道。

西班牙和葡萄牙的电网运行中，超过75%的电力供应依赖天气决定的风光发电。而保障电网稳定的关键——燃气、核能和水力等传统发电机——几乎未运行。

这既可以说是可再生能源过剩，也可视为化石燃料不足，本质相同。虽然这并非新发现（我两年前的专栏就讨论过），但净零排放绝对主义者长期忽视该问题。此次事件应促使人们警醒——至少让英国工党领袖埃德·米利班德重新思考其古怪论断：“行动越快就越安全”。

问题在于，虽然净零排放可能是一种奢侈信念（听起来美好但会带来不愉快后果），但电力绝非奢侈品（连托尼·布莱尔也认同这点）。正如我某期播客嘉宾本周指出的，净零排放支持者的重大误区在于认为我们可以减少能源消耗。这不可能。你想要自动驾驶汽车代劳？想要无人机替你作战？机器人完成常规手术并照顾老人？AI替你思考？

你当然想——而这需要更多能源，而非更少。

对此现状，多数人给出的解决方案是立即大规模扩建电网。这很合理：电力需求增长需要更好的电网，如果我们坚持高比例使用不稳定的风能和太阳能，还需要改造电网架构。但有个方法能让我们省去大量麻烦（或许还能避免文明崩溃）：减少风光发电，增加核能占比。

核电站与现有电网设计协同工作——它们自带惯性，可以建在真正需要能源的地方，而且至关重要的是（至少在英国）它们占用的空间极小。要取代高效且能量密集的化石燃料确实很难，但越来越明显的是，替代方案有好有坏。或许如果我们30年前就正确接纳核能，现在就不必担心排放问题——或者电网安全了。那该多好，甚至让人松一口气。

从好的方面看，现在还不算太晚。对核能的新一轮支持声浪正在兴起（布莱尔就是拥趸之一），人们也日益认识到新核电站可以安全、快速且成本低廉。在本周的播客中，我们讨论了所有这些话题——关于即将到来的繁荣，以及如何投资其中。这可能意味着关注铀矿领域的投资（我们在播客中详细争论了价格问题）。

在英国，你可以关注几只投资信托基金：Yellowcake和Geiger Counter。Yellowcake持有实体氧化铀浓缩物。Geiger Counter投资于铀矿领域的勘探、开发和生产公司。

此外，值得关注的实用交易所交易基金包括Sprott Uranium Miners ETF、VanEck Uranium & Nuclear Technologies UCITS ETF和Global X Uranium ETF（其中一些持有Yellowcake的股份）。所有这些基金的表现都与铀价密切相关。

短期内，如果停电问题困扰你，不妨听从政府建议，为自己增添一些更实际的保障。英国政府建议每位公民准备一个装有生存必需品的应急包——包括为全面停电日准备的手摇收音机……

本周财经要闻

• 英国高收入者面临增税，有助于缩小贫富差距。
• T. Rowe Price首席执行官断言私人资产必将进入401(k)计划。
• 随着违约率激增，学生贷款借款人面临工资扣押风险。
• 沃伦·巴菲特最青睐的估值指标闪现买入信号。
• 佛罗里达州房价创下至少13年来最大跌幅。

值得关注的三件事

**新词汇：**只要关注能源领域，你肯定听说过"Dunkelflauten"——指风弱日照少的时期。现在要警惕它的反义词（可能对电网更不利）。“Hellbrise"即"明亮的风”，表示风力和日照同时充沛的时段。

**过度操作：**该不该五月抛售九月回补？这是金融市场最经久不衰的迷思之一，其简单性或许也最具诱惑力。但德意志银行分析师警告切勿照做。表面看，自1987年以来，五月卖出STOXX欧洲600指数九月买回的策略平均表现确实优于持有整个夏季。但38年中有24年该策略会跑输大盘。若剔除1998、2001和2002这三个特殊年份，该策略整体表现实则更差。诚然"你可以五月卖出"，但因此跑赢大盘的几率"与抛硬币无异"。

做得太少： 英国银行账户中躺着高达2800亿英镑（3719亿美元）的资金，却完全没有产生任何利息。上一次利率达到当前水平（4.5%）是在2008年，当时这个数字仅为69亿英镑。如果你稍加努力，现在可以获得5%的现金收益。但即使这些资金的主人只付出一点点努力，获得3%的收益，他们总共也能多赚690万英镑。也许是时候让英国人被迫更多地考虑这些事情了——甚至可能大力推动他们实际投资现金？*《金钱蒸馏》*的约翰·斯特佩克有想法（触发警告：这涉及削减你的个人储蓄账户额度）。

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• 《一切风险》，埃德·哈里森的每周观点，探讨可能颠覆市场的因素。

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