GTCR的麦康奈尔详述快速退出Worldpay大额交易——彭博社

Matthew Monks

2025-05-02

摄影师：杰森·奥尔登/彭博社

大家好，我是纽约的马特·蒙克斯，今天为大家带来本年度最大交易之一的内幕细节，这也是GTCR有史以来规模最大的退出案例。此外，丹·勒布今日押注美国钢铁与新日铁交易。

今日头条

中美紧张关系导致82亿美元的邦吉-Viterra交易搁浅。
e投睿考虑最早下周启动美国IPO。
阿里·伊曼纽尔从奋进集团收购弗里兹艺术集团。
第三点基金为押注交易持有美国钢铁“重大”股权。
阿瑞斯从富裕投资者处募得30亿美元用于私募股权投资。

闪电退出

上月，全球支付公司同意以243亿美元从富达国民信息服务公司和私募股权公司GTCR手中收购Worldpay——在并购市场停滞之际完成这项标志性交易。对GTCR而言这是快速退出，该公司仅在2024年以185亿美元估值收购了这家支付集团55%的股份。我采访了GTCR董事总经理KJ·麦康奈尔探讨此次出售，以下是对话亮点。——马特·蒙克斯

请详细说明在如此波动的市场环境下，您是如何促成这笔交易的。

Global和FIS进行了非常明智的收购，优化了他们的战略，释放了协同效应，使他们不仅能重新定位战略，还能向外界清晰传达他们的目标和服务对象。

各方都彼此熟悉。Global [Payments]、FIS、Worldpay以及GTCR团队，我们在支付行业和金融科技行业都有长期经验。因此存在高度的可信度和信任。再加上战略上的合理性，即使在当前这样的市场环境下，也让我们能够成功达成交易。

Global Payments的投资者并不看好这笔交易。您对市场的反应有何看法？

作为深入了解Worldpay的人，我认为有几个明显的事实可能对外界不那么显而易见。首先是业务轨迹——与我们当初从FIS收购时相比已大不相同。业务改善显著且具有可持续性。

还有其他原因吗？

Worldpay与Global Payments的互补性可能被低估了。我看到一些研究报告称它们是市场份额的输家。但数据根本不支持这种说法。这些业务始终与市场同步增长。此外，Global Payments目前不具备Worldpay的电子商务和大型企业业务优势，而Worldpay也不具备Global同等程度的中小企业专长。这些真正的互补优势将帮助合并后的企业在市场上与Adyen、Stripe等强大对手竞争。

KJ·麦康奈尔### 这对GTCR而言是快速周转和丰厚回报。

我们正为投资者获取大量流动性，我认为这至关重要。Worldpay是GTCR有史以来最大规模的投资，能在投资周期内提前返还如此规模的资本，充分证明了这次成果有多么出色。

谈谈你们在Worldpay的具体举措？

在控股期间，我们大幅提升了研发支出、资本开发和开支，投入大量资金进行技术现代化改造、推出新产品并拓展新市场。这些举措在较短时间内就取得了成效。收购时该业务基本处于停滞状态；如今凭借电子商务和软件集成支付业务的强劲表现，已实现中个位数增长，并有望达到高个位数增长。这就是我们的核心理念：只要拥有合适的团队，这家企业就能独立发展得更好，而查尔斯·德鲁克（Charles Drucker）正是让我们对这一理念充满信心的理想CEO人选。### 考虑到经济不确定性，当前时机似乎恰到好处。

直到最近几周前，经济环境一直非常宽松，2024年对增长和消费者支出而言都是辉煌的一年。凭借宏观利好和团队执行力，我们在18个月内取得了实质性进展。我认为Global公司也看到了这点，并视其具有战略价值——正是这种合力让我们在比预期更短的时间内，实现了GTCR所追求的投资回报。

关于支付行业的并购是否有更广泛的解读？

我不确定这是新趋势还是既有趋势的延续。支付行业具有规模效应和全球化特性。随着电子商务在整体商业中的占比持续扩大，企业必须具备全球运营能力。因此行业整合具有显著意义，期待未来出现更多此类案例。

长期来看，支付行业的魅力在于其与整体经济挂钩，但历史数据表明其增速更快——这源于新应用场景的出现：包括现金向银行卡的转换、不同市场的渗透等。我们认为当前正是加大支付行业资本布局的绝佳时机，并正积极践行这一策略。

并购焦点

伊西斯·阿尔梅达与贺利·顾联合报道：受中美贸易紧张局势影响，农产品贸易商邦吉全球对嘉能可旗下维特拉82亿美元的收购案陷入停滞。

金田公司证实正就收购黄金之路资源公司进行谈判，此前这家澳大利亚企业因并购传闻导致悉尼交易所股票停牌。

挪威国家石油公司为精简国际业务，已同意以35亿美元出售其在佩雷格里诺油气项目60%的股权，该项目位于巴西近海。

好莱坞超级经纪人阿里·伊曼纽尔正从奋进集团手中收购全球最具影响力的当代艺术机构之一弗里兹，这是他新成立的全球活动公司的首笔收购。

加拿大电池回收初创企业Li-Cycle在与嘉能可的潜在交易破裂后，正寻求买家。该公司需要额外资金来履行义务并偿还债务。

EQT正探索与Arctos Partners的潜在合作，这家投资公司以为体育团队和其他另类资产管理公司提供流动性而闻名，吉莉安·谭和斯维塔·戈皮纳特写道。

维权投资者专栏

Third Point已对美国钢铁公司持有"重要“股份。这家维权投资机构的亿万富翁创始人丹·勒布在致投资者的信中表示，尽管交易在1月被美国前总统乔·拜登阻止，但其公司认为这家标志性美国企业将完成与日本新日铁的合并。

摄影师：贾斯汀·梅里曼/彭博社这家对冲基金对美国钢铁的押注正值其增加对事件驱动型、维权型和风险套利头寸的投资，该基金预计"由于这些头寸的催化剂导向特性，它们将在更加波动的市场环境中表现良好”。

IPO观察

吉莉安·谭和凯蒂·鲁夫报道称，社交交易平台e投睿正考虑最快于下周启动美国IPO。此前该平台因关税引发的股市波动暂停了上市计划。

OYO酒店集团正在推迟原定十月的IPO计划，原因是软银集团的反对及今年股市动荡。据李敏贞与安托·安东尼报道，软银对拟议时间提出异议，要求OYO在业绩改善前暂缓上市。

与此同时，乐天全球物流已取消首尔上市计划，将原因归咎于金融市场不确定性，这给韩国IPO市场再添阴霾。该公司表示将在"企业价值能得到合理评估时"重新考虑上市。

印度富豪安尼尔·阿加瓦尔控股的矿业能源集团韦丹塔资源，正考虑分拆赞比亚铜业部门上市以筹集所需资金用于资产投资。

创投动态

据凯特·克拉克报道，光速创投已变更监管身份以扩大投资范围。这家管理310亿美元资产的硅谷机构效仿红杉资本、安德森·霍洛维茨和General Catalyst，正在突破传统风投模式。

私募股权动态

阿瑞斯已筹集超过30亿美元用于设立一个基金，该基金允许富裕个人以折扣价购买私募股权基金的份额，并每季度赎回投资。随着机构投资者撤退，阿瑞斯私募市场基金旨在从全球最富有人群持有的数万亿美元中分一杯羹。

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