贸易战：美中欧三国存在潜在薄弱环节 - 彭博社

1943年的温斯顿·丘吉尔，这一年盟军攻入意大利。

摄影师：Hulton Archive/Hulton Archive 这里是今天的彭博观点，为您带来彭博观点的健康观点检查。 在此注册 。

今日必读

• 中国会成为第一个从机器人中获利的国家吗？
• 印度不应该惩罚保时捷。
• 英国的雄心可以更加坚定。
• 美国作为一个新兴市场。
• 普京不应为罗马尼亚的长期问题背锅。

哪里会最受伤？

在击败轴心国的巨大斗争中，温斯顿·丘吉尔提倡了一种针对希特勒法西斯政权联盟“软肋”的军事战略。具体来说，就是意大利，这位英国首相相信，对入侵的抵抗会迅速瓦解，让美国、英国及其盟友能够直插纳粹统治的欧洲中心。

贸易战最初并不涉及军队（我当然希望这次也不会）。但是，即使北京和华盛顿宣布对彼此坚决抵抗，它们也可能暴露出各自经济中的软肋。在这种情况下，这些软肋是行业性的，而非地理性的。在她的专栏中，Shuli Ren 表示，尽管中国的科技行业甚至房地产仍然坚挺，但蓝领工人感到担忧。“出口下降，迄今为止是疲软经济中少有的亮点，只会加剧低技能工作的竞争。由于工厂自动化和长达十年的房地产繁荣结束，对他们劳动力的需求已经在减少。”Shuli补充道：“这些被取代的人下一步会做什么，对4.25亿蓝领工人中的其他人至关重要。”她说，贸易战“只会加剧精英与基层之间的分离。”这种不满可能引发动荡。

中国制造业就业岗位也在流失

工厂自动化与房地产低迷引发结构性变革

数据来源：CEIC、国家统计局

彭博社观点专栏美国霸权终结为英国创造机遇谢德尔·桑德斯应推动NFL文化变革马斯克或将特斯拉变成下一个波音美国企业欠全球87万亿美元债务在美国，托马斯·布莱克指出：“特朗普用145%关税的重炮瞄准中国，最终却精准击中了美国小微企业。“他引用UPS首席执行官卡罗尔·托梅的观点称，众多依赖中国进口电商库存的小企业无力承受关税飙升的"风暴冲击”。“特朗普贸易战的意外后果将十分深远，但可以肯定夫妻店将受创最重。”

历史证明丘吉尔关于欧洲弱点的判断是错误的——希特勒派兵阻挡盟军，次年盟军不得不发动诺曼底登陆加速了纳粹灭亡。但整个欧洲可能成为中国的新机遇。莱昂内尔·洛朗 分析：“随着美国对廉价中国商品拉起吊桥，欧洲将成为希音、拼多多旗下Temu等中国电商平台更关键的市场”，这些企业正以"极致低价吸引消费者”。

欧洲电商的黄金国？

经经济购买力调整后的月活用户数据显示欧洲是关键市场

数据来源：彭博智库

注：截至2025年1月，数据估算为按地区划分的月活跃用户，并经过经济购买力调整

莱昂内尔认为欧盟具备抵抗的选项，但"缺乏的是意愿和明确的战略"。或许丘吉尔将被证明是正确的——尽管迟了近一个世纪，且伴随着贸易战而非热战。但…

贸易战仍可能爆发

特朗普对全球现状的颠覆可能唤醒一个噩梦：核战争迫在眉睫。作为其以贸易为主导的国际关系重构的一部分，这位美国总统表示美国已厌倦为所谓"核保护伞"买单——该体系保护日本、韩国和欧洲免受敌国威胁。但在广岛和长崎原子弹爆炸80周年之际重提这个话题显得尤为不祥。

美国军事力量保障了如此多的安全。卡瑞什玛·瓦斯瓦尼指出，正是美国的实力——以及对日本原子弹悲剧的负罪感——遏制了核魔瓶的开启。如今，这些最致命的武器库基本只掌握在少数国家手中。

我们可能正站在核扩散时代的边缘。首尔和东京似乎都在考虑发展核武以应对美国安全保护的缺失。卡瑞什玛同时提到，另两个核大国也处于战争边缘，“克什米尔地区恐怖袭击造成数十人死亡，这是该地区多年来最严重的暴力事件。目前双方仍采取外交手段反制，但局势升级的风险始终存在。“她强调：“世界曾仰赖华盛顿维护安全。到2025年，这种信任正在瓦解。重建信任不仅符合亚洲利益，更是美国自身需要。”

揭示真相的图表

“从中国电动汽车行业最近几个月铺天盖地的头条新闻来看，你可能会以为太平洋两岸的物理定律都不一样了……非中国的电动汽车和电池公司可能正打算放弃……[但]在放弃之前，值得反思一下炒作周期。……你或许认为中国汽车能跑得更远是因为独特的创新，但原因其实更平淡无奇。大多数情况下，这是因为在长续航版本中提供了超大电池组，即使大多数司机实际上选择的是续航更有限的基础款。”——大卫·菲克林，摘自《硅谷的炒作周期正在中国起飞》。

并驾齐驱

中国电动汽车的优越续航里程并不像最初看起来那么令人印象深刻

来源：公司网站，彭博观点计算

注：假设中国的CLTC标准比美国EPA评级多出35%的里程，对续航里程进行了标准化处理。然后根据电池大小调整为标准的100kWh电池组。

“社会经验更丰富的成员对年轻一代的判断应谨慎对待。……然而，很明显，英国许多年轻人——特别是Z世代，即1997年至2012年间出生的群体——正在经历一些令人担忧的事情。……英国的Z世代并非历史上第一个‘躺平’的世代，甚至不是这十年中的第一个。对工作的抵触情绪呼应了2021年年中在中国兴起的‘躺平’运动。……当面对一个被操纵的游戏时，或许会有些安慰地想：只要不参与，就不会输。”——马修·布鲁克，摘自《英国的Z世代尚未迷失——但已岌岌可危》。

不活跃青年人数激增

自2021年年中以来，未接受教育、就业或培训的16至24岁人群数量已增加超过30万

来源：英国国家统计局

延伸阅读

泽连斯基的谈判艺术——马克·钱皮恩

那些尚未准备好迎接和平的玩家。——彭博社编辑委员会

艾略特能否拯救停滞的董事会？——克里斯·休斯

日本央行作茧自缚。——吉罗德·里迪

星巴克需要一剂新鲜刺激。——安德烈亚·费尔斯特德

逆全球化浪潮中的精英受害者。——克里斯·布莱恩特

沙特人想卖更便宜的石油…嗯？——哈维尔·布拉斯

特朗普任内表现优异的银行。——保罗·J·戴维斯

城市漫步：空椅与空桌

七年前我刚搬到伦敦时，总被问同一个问题：“你在彭博工作？认识理查德·瓦因斯吗？“即便是那些自称真正对彭博终端机订阅功能感兴趣的金融人士，最终也会把话题转向他。理查德担任我们高级美食评论家18年，除了公司创始人外，他可能是最被外界熟知的员工——尤其是在伦敦的餐饮文化圈。他穿着考究、明亮柔和的套装，无论是在高级餐厅用餐还是赶赴预约时过马路，都让人一眼就能认出。

理查德·瓦因斯（右）与挚友——厨师皮埃尔·科夫曼，在伦敦鲍勃·鲍勃·里卡德城的卡尔·兰德尔画作中。背景是巴比肯艺术中心。摄影：霍华德·蔡-欧安/彭博社我仍能听见他在讲述他日程表上的两三家餐厅，那是不久前某个周六我们在巴比肯附近偶遇时——我们俩的公寓都在那儿。那时他已离开彭博社，但仍在美食界保持着敏锐触觉。事实上，正是退休后的理查德（他热爱在推特还体面时代表态）提出的一个公开质疑，在2023年掀起了关于单人用餐的轩然大波。某家餐厅向他描述了新的预订政策，他意识到这很可能迫使单人食客支付双倍费用——即两人桌的价格——才能抢到预订。挖掘独家新闻和撩人花絮正是他的风格。尽管他钟爱鱼子酱和香槟，但他最精彩的故事都有坚实的新闻内核——毕竟，他是一名商业记者。他深谙餐厅的运作之道、经营模式以及为生存持续抗争的艰辛。正因如此，他总为餐厅的成功喝彩——而他们也因此爱戴他。

理查德本周因癌症突然离世，抗争过程短暂。伦敦餐饮界正陷入哀悼。但下次当我独自用餐时，我会想象他坐在我对面的空椅上。他永远是最佳伴侣。

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另一则令人难过的餐厅消息——几乎如同失去一位朋友般糟糕——是肖尔迪奇区Lyle’s餐厅即将关闭的公告。如果说过去七年间伦敦的餐厅让这位纽约客有了家的感觉，那么Lyle’s就是我最钟爱的空间。我几乎每周都会去那里沐浴午间的明亮光线，享用主厨James Lowe的精湛料理。在经营11年后，它将于5月18日周日迎来最后一餐。我将在未来的专栏中更详细地记述它——以及优秀餐厅的短暂本质。此刻，这只是悲伤一周中又一个令人沮丧的音符。

撤退

Mihir Sharma关于美国之行的思考让我提笔…

“无论你如何飞行都不重要。他们会说你是鹳鸟然后搜查你。“插图：Howard Chua-Eoan/Bloomberg**备注：**请将欢乐与反馈寄送至Howard Chua-Eoan的邮箱[email protected]。

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