摩根士丹利为个人投资者推出私募基金——彭博社
Silas Brown
摄影师：帕特里克·安德拉德 欢迎阅读*《私募动向》**，彭博每周两期的私募市场通讯，聚焦资本从公众视野转移的驱动力量。本期我们关注私募资本向大众的推广、阿波罗的财报，以及私募与公开信贷界限的模糊化。若您尚未订阅，请在此注册——西拉斯·布朗。*
下周我们将在比佛利山庄米尔肯会议期间发布两期《私募动向》特刊，之后恢复常规安排于下周五刊发。
有反馈意见？请发送邮件至**[email protected]
让大众共享私募盛宴
私募资本走向大众！
随着最知名机构纷纷向个人投资者推出私募市场产品，华尔街正响起近乎震耳欲聋——即便只是隐晦的——呼声。
本周，我的同事汉娜·莱维特报道称摩根士丹利正为个人投资者推出私募股权基金，该基金将提供中低端市场的跟投和二手份额投资机会（入场门槛仍需数百万美元）。
阿瑞斯 周四宣布已募资超30亿美元成立新基金，允许高净值个人以折扣价收购私募基金份额并季度赎回投资。
私募资本公司曾几乎只服务于机构和超高净值客户，这些客户能够分析风险——并承受将资金投入跨数年投资项目的潜在损失。这种排他性让渴望在公开市场之外寻求回报的小型投资者感到沮丧。
然而，当前是推销私募股权产品的棘手时期，考虑到贸易关税的持续新闻和交易活动的长期放缓。更不用说围绕估值和退出策略的紧张情绪。
### 财富褪色
要了解市场变得多么困难，只需看看阿波罗今天早上公布的收益。
据我的同事劳拉·贝尼特斯报道，这家私募资本巨头的信贷业务在第一季度实现了两位数的费用增长，而其私募股权业务则难以找到退出交易的机会。阿波罗在周五的一份声明中表示，与信贷部门相关的管理费同比增长23%，达到5.69亿美元。其股权部门的管理费增长了6.3%，达到2.01亿美元。
近年来，并购活动的放缓以及首次公开募股的缺乏使得私募股权公司难以退出投资。阿波罗的说法，这一趋势仍在继续，并延迟了其旗舰私募股权和混合基金的活动，影响了绩效费用。
界限模糊
一项融资交易正在讨论中，以支持Clearlake收购邓白氏，这清晰地展示了在广泛银团市场中，私募信贷与银行信贷之间界限的模糊。Ares主导了这笔55亿美元的融资，而摩根士丹利将参与这笔私募贷款，并将部分贷款份额分销给其机构客户，我的同事Ellen Schneider和Davide Scigliuzzo报道。
邓白氏总部位于佛罗里达州杰克逊维尔。摄影师：Malcolm Jackson/彭博社对摩根士丹利来说，最理想的结果是主导整个金额的广泛银团交易，因此这是竞争贷款方之间相对友好的结果。例如，可以将其与去年的一笔交易进行比较，当时由摩根士丹利和高盛破坏了一笔创纪录的私募贷款，该贷款是为Ardonagh提供的，部分贷款被带到了债券市场。
Clearlake贷款的大部分将由Ares挑选的直接贷款方提供，这可能是私募信贷市场有史以来最大的一笔贷款。但一小部分将分销给摩根士丹利的一些大客户，从而扩大了参与者的范围。
他们如是说
“人工智能基础设施建设需要私人信贷支持，无论是芯片还是数据中心开发。”
马克·范·赞特
King Street地产董事总经理兼联席主管，在接受彭博社采访时表示。### 关键数字
- 54亿美元阿波罗集团募集的大致金额，用于设立让投资者提前退出私募基金的工具，此举源于交易市场的低迷环境。
风云动态
道富集团旗下资产管理公司已进行初步洽谈，拟与凯雷投资合作开发面向个人投资者的公私市场混合产品。
若达成合作，全球最大资产管理公司道富将与美国顶级另类投资机构凯雷强强联合，加速私募资本行业对零售财富市场的争夺。
行业焦点
- 黑石集团多资产投资全球主管乔·道林做客Odd Lots播客探讨另类投资的崛起。
- KKR高管向投资者表示，公司正利用特朗普总统贸易战带来的波动，坚持长期增长战略。
- 好莱坞超级经纪人阿里·伊曼纽尔同意收购弗里兹——全球最具影响力的当代艺术机构之一，这将成为其新成立的全球活动公司首笔收购。
- 阿波罗等投资者购入首批已知债券，用于转移向商业发展公司类私募信贷基金发放银行贷款的风险。
- 中国1.3万亿美元主权财富基金中投公司正削减美国私募市场头寸以规避贸易战相关风险。
感谢您阅读*《走向私有》**，彭博社每周两次关于私募市场的通讯。如有反馈或建议，请联系我们：[email protected]。*
更多来自彭博社的内容
喜欢《走向私有》？不妨看看这些通讯：
- 《边缘》独家报道企业困境、破产及转型故事
- 《市场动态》追踪股票、债券、外汇及大宗商品的动向
- 《首席财务官简报》为财务领导者提供必知资讯
- 《金钱那些事》彭博观点专栏作家Matt Levine关于华尔街与金融的通讯
- 《交易》从IPO到初创企业投资的最新新闻与分析
您还可独家获取其他仅限订阅者的通讯。点击此处浏览所有通讯，充分利用您的彭博订阅。