欧元区通胀持续高于目标 欧洲央行权衡降息之际——彭博社

欧元区通胀意外持稳，而一项核心指标飙升，这份尴尬的报告让正在权衡如何应对美国关税对经济冲击的官员们感到棘手。

消费者价格同比上涨2.2%，与3月持平，欧盟统计局周五表示。经济学家在彭博调查中原本预计会放缓至2.1%。

欧元区4月通胀意外持稳

数据来源：欧盟统计局

备受关注的服务业通胀加速，这是复活节假期延后的预期效应，5月应会逆转。剔除食品和能源等波动较大项目的核心通胀率为2.7%，远高于分析师的预测。

本周各国报告显示德国和法国通胀略有放缓，而意大利和西班牙通胀保持稳定。

这些数据可能会抑制欧洲央行官员最近表现出的一些乐观情绪。行长拉加德上周表示，她和同事们让通胀率回到2%的任务"接近完成"。

欧元区4月通胀数据

数据来源：欧盟统计局

政策制定者反而更加担心特朗普关税造成的经济损害。尽管欧洲央行首席经济学家连恩不认为会出现经济衰退，但由于企业推迟投资和消费者延后购买，经济活动复苏可能比之前预期的更慢。

贸易中断对欧元区价格的影响更加不确定，但大多数政策制定者现在认为它们将主要抑制通胀。增长放缓、欧元走强和能源成本下降预计都将缓解价格压力，并导致欧洲央行在6月的下一轮经济预测中进行下调。

超过半数的欧元区国家通胀率仍高于2%

4月消费者价格变化（同比）

来源：欧盟统计局

另一个因素是中国商品可能转向其他市场，这些商品目前实际上被排除在美国市场之外。彭博经济估计，这些产品大规模转向世界其他地区可能会使欧盟的消费者价格下降0.5%-1.5%。

很大程度上仍取决于特朗普允许的90天谈判期内与美国的谈判进展。尽管欧盟迄今尚未采取报复措施，但任何反制关税都可能推高价格。

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总体而言，欧洲央行官员近期已释放信号，表明他们准备追加自去年六月以来的第七次降息。但鉴于当前利率水平已被评估为不再抑制经济扩张，多位官员警告除非经济前景进一步恶化，否则不宜过度宽松。

通胀数据公布后，德国国债持续走低，欧元兑美元汇率保持涨势。对货币政策最敏感的德国两年期国债收益率上升4个基点至1.72%，同时欧元兑美元汇率上涨0.4%至1.1334。

根据与政策会议日期挂钩的利率互换合约显示，货币市场预计欧洲央行还将实施两到三次25个基点的降息。