澳大利亚财报季考验银行股的避险标签 - 彭博社
Carmeli Argana
2024年悉尼西太平洋银行大厦。
摄影师：Brendon Thorne/彭博社随着澳大利亚银行业下周起陆续公布财报，这个在关税动荡中备受投资者青睐的避风港板块将面临新考验。
分析师指出，在相对坚韧的市场环境中，该板块因其防御属性持续获得青睐。今年澳大利亚银行股分类指数上涨2%，跑赢基准S&P/ASX 200指数表现，凸显国际贸易阴云下的避险优势。
摩根士丹利分析师Richard E Wiles团队在报告中强调，银行股若要延续涨势，需在五月财报季展现"稳定的净息差、个位数坏账率及改善的资本充足率"。
银行股表现领跑澳大利亚基准指数
数据来源：彭博社
数据经标准化处理，涨幅百分比截至2024年12月31日。
尽管如此，市场观察人士预计各银行将计提准备金以应对全球不确定性。随着央行进一步降息预期侵蚀利润空间，行业风险可能加剧。二月部分银行的季度更新已引发市场对行业盈利能力的担忧。
西太平洋银行、澳大利亚国民银行和澳新银行集团这澳洲四大行中的三家将于五月公布半年业绩。该国最大银行澳大利亚联邦银行将发布交易更新，而全球投行麦格理集团则计划发布全年财报。
以下是各银行的重点关注事项：
西太平洋银行
由于二月份疲软的交易更新导致股价暴跌，西太平洋银行的收入和核心利润率将受到密切关注。与同行一样，该行在抵押贷款领域持续面临挑战。
摩根士丹利在研究报告中指出：“市场将关注其对商业银行贷款增长、抵押贷款竞争、存款结构变化以及降息影响的评论。”
该行上月还表示，由于对冲项目，其上半年税后净利润将减少1.4亿澳元（8940万美元）。
不过，根据彭博汇编的1个月隐含波动率数据，期权市场上防范该股下跌的成本已降至去年11月以来最低水平，这表明市场对其近期涨势将持续的乐观情绪增强。
西太平洋银行将于5月5日公布业绩。
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澳大利亚国民银行（NAB）
在首席财务官内森·古南辞职后，投资者将寻求NAB能否在充满挑战的经营环境中稳健前行的保证。
瑞银集团分析师在报告中指出，与其他银行类似，NAB的净息差可能呈现波动。该投行还表示，该行第一季度的资产质量趋势比预期更为糟糕。
NAB将于5月7日公布上半年业绩。
澳新银行（ANZ）
随着努诺·马托斯即将在财报发布后接任澳新银行首席执行官，分析师将密切关注这家陷入困境的银行是否有战略调整的迹象。
花旗集团上周在报告中称，经过一段时间的表现不佳，与管理层变动相关的风险已"更充分反映在股价中"，并将该股评级上调至中性。
市场还将关注其对Suncorp集团银行业务收购的整合进展及预期资本影响。
澳新银行将于5月8日公布上半年业绩报告。
麦格理集团
由于关税相关的市场波动，加上该公司在美国业务的高敞口，麦格理股价成为澳大利亚银行股中的表现落后者，今年已累计下跌13%。
麦格理近期还出售了其欧美公共资产管理业务给野村控股，这是其向更高股本回报率转型的最新举措。
瑞银指出，该股的投资逻辑部分取决于资产管理部门的资产变现、资本配置和绩效费用。该行在报告中补充称，还取决于大宗商品及全球市场利润的可持续性，以及资本市场活动的改善。
麦格理将于5月9日发布全年业绩。
澳大利亚联邦银行
鉴于其属于全球估值最高的银行股之一，Barrenjoey分析师在报告中写道，联邦银行发布交易更新时"不容有失"。
不过市场观察人士在等待收入增长细节及利润率趋势与评论时，并不预期会出现重大意外。
联邦银行将于5月14日发布第三季度业务更新。