奥卡多总债券账单预计将达去年支付额三倍——彭博社
Abhinav Ramnarayan, Eleanor Duncan, Katie Linsell
英国卢顿Ocado配送中心的网格化机器人分拣区。摄影师:克里斯·拉特克利夫/彭博社在Ocado集团完成最新债券发行后,该公司年度利息支出或将逼近1亿英镑(1.34亿美元)——较去年同期增长逾两倍。
据知情人士透露,这家在线杂货商拟发行3亿英镑2030年到期的高级无担保票据,发行收益率区间为10.75%-11%。因信息未公开而要求匿名的消息人士表示,所筹资金将连同资产负债表现金用于赎回2025年(票息0.875%)和2026年(票息3.875%)到期债券。
此次发债前,Ocado刚公布2024年税前亏损超预期,加剧了市场对其资本密集型机器人技术商业可行性的质疑。该技术部门(合作方包括克罗格公司、加拿大索贝斯连锁)负责人近期离职,集团首席执行官蒂姆·施泰纳已宣布将通过裁员降本。
| 债券 | 票面利率 | 利息账单 |
|---|---|---|
| 2030年到期的3亿英镑债券 | 10.75%-11% | 3225万-3300万英镑 |
| 2029年到期的4.5亿英镑债券 | 10.5% | 4725万英镑 |
| 2029年到期的2.5亿英镑债券 | 6.25% | 1562.5万英镑 |
| 2027年到期的3亿英镑债券 | 0.75% | 262.5万英镑 |
| 总计(年化) | 9775万-9850万英镑 |
新债券利率的大幅上升——加上去年夏天发行的两种债务工具的丰厚票息——意味着根据彭博计算,Ocado的年利息支出可能高达9850万英镑,而去年同期为2725万英镑。成本激增表明持续高企的利率如何影响英国企业——尤其是那些信用评级为垃圾级的企业。
Ocado的一位发言人拒绝对债券销售置评。
最新的再融资以及去年的类似交易,将使Ocado的到期期限延长数年。在最初的市场水平上,新债券的年利息支出为3225万-3300万英镑,而被再融资债券的利息支出约为1000万英镑。这还叠加了8月份发行的4.5亿英镑票据(票面利率为10.5%)以及大约同时发行的另一笔可转换债券的巨额利息支付。
巨变
这些利率标志着与五年前相比的巨大变化,当时Ocado的配送业务使其成为疫情时代的市场宠儿。那时,低利率和投资者对电子商务的追捧使该公司能够发行票面利率低于1%的可转换债券(可按预先商定的价格转换为股票的债务)。
奥凯多股价远低于疫情期间高点
来源:彭博社
虽然利息支出将大幅增加,但奥凯多通过再融资操作仍能节省部分资金,因为该公司提议以低于面值的折扣回购未偿债券。今年早些时候,摩根大通公司建议七年来首次买入其股票,预期其技术将获得更多订单,这给公司带来了提振。
惠誉评级给予新债券B-评级,仅比高风险CCC级高出一档。评级机构指出,由于合作伙伴技术部署缓慢,奥凯多实现规模和盈利存在较高执行风险。尽管如此,惠誉表示其对该债券的稳定展望反映了奥凯多"令人满意的流动性管理"记录和降低再融资风险的能力。