市场将因中国商品消失而受冲击：MLIV Pulse - 彭博社

深圳盐田国际集装箱码头的航运景象。

摄影师：沈起来/彭博社最新MLIV Pulse调查显示，随着中国商品流量的放缓突显了关税给美国经济带来的风险，投资者将在未来几周面临冲击。

在4月28日至30日对248名受访者进行的调查中，82%的人表示中国市场对美出口减少的影响或被轻度或严重低估。绝大多数受访者还认为关税将在今年引发美国经济衰退。

您认为关税会在今年引发美国经济衰退吗？

来源：彭博社

注：数据基于4月28-30日对248名受访者进行的MLIV Pulse调查

自特朗普总统4月初将对中国关税提高至145%以来，货运量已急剧下降。但中国货物运抵美国西海岸港口约需30天，意味着美国仍在接收关税上调前启航的船只。

经济萎缩

企业在官方公告前已明显预见到影响，一季度GDP数据显示随着进口激增，美国经济出现2022年以来首次萎缩。

“GDP数据反映的是需求被提前透支的情况，而非关税可能导致的需求崩溃——这正是高频港口数据所暗示的，”海港资本顾问公司投资组合经理杰克·舒尔迈尔表示。

“数据存在干扰因素，但方向性符合中美关税实际构成贸易禁运的预期，”舒尔迈尔补充道。

尽管经济学家预计贸易赤字急剧扩大将在下季度逆转，但他们也警告高关税可能引发供应冲击。

在周三的内阁会议上，总统辩称近期货物流量下降表明北京很快将不得不进行谈判。“我希望中国发展得好，“特朗普说，“我希望所有国家都好，但他们也必须公平对待我们。”

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准备迎接五月冲击

当被问及美国人何时会开始感受到货运量骤降的影响时，49%的受访者表示在五月下半月，近三分之一的人预计在六月或更晚。

即便贸易战紧张局势有所缓和，其涟漪效应已然扩散。洛杉矶港执行董事本周表示，该港口已观察到货运流量放缓的迹象。

根据超过三分之二的受访者反馈，零售类股票将最容易受到中国供应链中断的冲击。科技板块以12%的得票率位列第二，差距显著。

哪些美国股票板块最易受中国供应链中断影响？

数据来源：彭博社

注：数据基于4月28日至30日对248名受访者进行的MLIV Pulse调查

沃尔玛、家得宝和塔吉特公司上周向特朗普表示，他们预计所需商品将出现断供。包括汽车制造商、啤酒商、航空公司和包装食品生产商在内的其他企业也发出警告，称关税正开始严重破坏其业务。

联合包裹服务公司(UPS)因其覆盖工业和零售领域的物流网络长期被视为整体经济晴雨表，本周却撤回了2025年财务指引。该公司表示"鉴于当前宏观经济不确定性”，暂不提供最新预测。

“增长冲击”

近三分之二的受访者认为，若美国市场因供应冲击而大幅抛售，最可能出现的政策应对将是显著降低关税威胁。

若美国市场因供应冲击剧烈下跌，我们最可能首先看到哪些政策支持？

数据来源：彭博社

注：数据基于4月28日至30日对248名受访者进行的MLIV Pulse调查

特朗普已展现出从贸易威胁中退缩的意愿。在4月2日宣布最高达50%的全球关税后，这位总统于一周后宣布了暂缓措施。

荷兰银行经济学家阿尔扬·范迪克赫伊曾、扬·保罗·范德克克与阿吉·范惠瑟林指出：“尽管近期政策调整降低了全球经济面临的尾部风险，但现行关税方案规模仍然庞大，且威胁尚未完全消除。”

经济学家在周三的报告中写道：“异常巨大的贸易政策不确定性持续存在，这种不确定性本身就会抑制增长，而关税实施后很可能造成显著的增长冲击。”