纳斯达克计划将推动零日到期期权热潮更接近个股——彭博社

纽约纳斯达克市场站点。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg纳斯达克公司计划增加英伟达公司和特斯拉等巨头股票期权的到期天数，这可能是将华尔街零日到期期权交易热潮扩展到个股的关键一步。

到期时间不足一天的衍生品（称为0DTE期权）交易量爆炸式增长，目前主要集中在与标普500等主要指数挂钩的合约及少数相关ETF上。这是因为这些产品提供每日到期选项，而个股期权目前仅每周五到期。

纳斯达克已提交提案，拟为一小部分合格股票增加周一和周三的每周到期选项。

据交易所运营商透露，若获得美国证券交易委员会批准，这些新增到期日的期权最早将于2026年上半年开始交易。发言人表示，此举旨在帮助投资者"在透明、流动且安全的市场上更精准地管理投资组合与风险"。

增至每周三到期的模式将效仿标普500期权的发展路径。在2022年之前，这些期权也仅在周一、周三和周五到期，后由Cboe全球市场等交易所扩展至每个交易日。这一变革曾引发交易量激增，投资者纷纷涌向这类快速反应的衍生品进行对冲和投机。

0DTE合约目前占标普500指数相关期权总交易量的一半以上。

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个股期权的成功之路可能更为复杂。个股期权通常采用实物交割，而非指数期权常用的现金结算。这带来了额外风险，尤其是对可能不了解差异的散户交易者而言。若某只股票在到期时被行权，随后因诸如不及预期的盈利等消息而隔夜暴跌，合约持有者可能面临巨额亏损。

为降低此类风险，纳斯达克提议不上市任何与公司财报发布日重合的周一或周三到期合约。

同时，为确保充足流动性和需求，该交易所集团提议仅对市值至少7000亿美元的个股期权或净资产超500亿美元的交易所交易基金提供额外到期日选择。标的证券还需满足关于期权交易量和未平仓合约的特定标准。

根据上季度数据，苹果公司、亚马逊公司、谷歌母公司Alphabet、微软公司、博通公司、Meta Platforms Inc.以及金融精选行业SPDR基金将与英伟达和特斯拉一同入选。

纳斯达克正选择"非常安全、缓慢地推出以观察效果"，全球最大期权做市商之一Optiver Holding BV的美国单一股票期权主管杰克·泰勒表示。他认为这是从0DTE成功后的"自然演进"，其他交易所可能效仿。

来源：Cboe来源：Cboe虽然市场对单一股票0DTE期权的需求尚未经过检验，但迹象表明需求将会很高。根据Cboe汇编的数据，1月份单一股票日均合约交易量达3100万份，超过了指数和ETF的总和。

然而交易量高度集中，与10家公司相关的合约占所有单一股票期权交易的40%。

投资者对单一股票0DTE的热情可能很快会通过ETF市场得到部分验证——今年早些时候有发行商提交申请，拟推出针对英伟达等散户青睐股票的超短期期权基金系列。由于缺乏每日到期的单一股票合约，这些产品计划使用所谓的Flex期权作为变通方案。

零售经纪商Moomoo Financial Inc.总裁Nate Palmer表示，增加每周到期合约将是"满足当今零售投资者多样化且动态需求的重要一步"。