阿联酋：阿布扎比ADQ集团资产四年翻倍后谋划新动作 - 彭博社
Adveith Nair, Nicolas Parasie, Dinesh Nair
阿布扎比全球市场内的办公楼群。
摄影师：Natalie Naccache/彭博社主权财富基金ADQ在四年内使资产规模翻倍有余，其投资组合涵盖从苏富比拍卖行股权到阿布扎比旗舰航空等多元领域。在这座城市中心的高层建筑里，高管们正谋划如何乘势而上。在经历疫情、两届美国大选和人工智能热潮的这四年间，规模达2510亿美元的ADQ已成为全球增长最快的财富基金之一。如今，在贸易战导致部分投资者寻求市场错位机遇之际，ADQ首席执行官穆罕默德·哈桑·阿尔苏瓦迪正倡导耐心投资的理念。
“我们不会大张旗鼓地出击，“同时担任阿联酋投资部长的阿尔苏瓦迪在阿布扎比接受罕见采访时表示，“我们追踪、分析、从容布局。作为投资者，我们会花时间理解业务本质，但也能迅速响应交易机会。”
这与四年前形成鲜明对比，当时这位CEO表示2018年成立的基金"行动再快也不为过”。彼时ADQ正疯狂地利用政府注入的物流、能源和食品等领域资产搭建新平台。
ADQ首席执行官穆罕默德·哈桑·阿尔苏瓦迪（中）摄影师：ADQ最近几周，该基金签署了一项250亿美元的合作协议，投资于美国数据中心和人工智能项目的发电领域，以响应唐纳德·特朗普总统吸引资金的号召，并支持阿联酋在人工智能领域的领先地位。该基金还主导了阿布扎比向埃及投资的350亿美元，并在土耳其是一个活跃的投资者。这些交易凸显了ADQ对阿联酋的重要性，尽管其规模远小于该酋长国的其他主权财富基金——阿布扎比投资局，以及规模较小的穆巴达拉投资公司。了解更多：阿布扎比无视油价暴跌，在国内继续大举建设近年来，其投资组合变得更加国际化，持有农业贸易商路易达孚等公司的股份。在国内，它控制着中东最大的医疗保健提供商之一、一家港口运营商和阿提哈德航空，后者正准备上市，这将进一步扩大当地证券交易所的规模——该交易所也由ADQ监管。
“我们系统地逐家公司推进，引进了合适的管理团队，建立了正确的绩效体系，制定了正确的聚焦战略，”阿尔苏瓦迪说。现在，其控制下的实体具备了工具和财务支持，可以自主扩展海外业务。
阿布扎比ADQ基金缩小与穆巴达拉差距
ADQ资产规模自2021年起已翻倍
数据来源：Global SWF
这家基金正日益受到华尔街机构的追捧，它们希望为其交易提供咨询和融资服务。研究咨询公司Global SWF估算ADQ去年投资额达110亿美元，但阿尔苏瓦迪对此数据提出异议，表示基金没有固定的资金配置节奏。“我们会根据市场机遇灵活配置资金，“他解释道。ADQ的使命是填补阿布扎比经济中的"空白领域”，与传统主权财富基金不同，它避免投资公开市场和固定收益产品。其运作模式更接近私募股权基金——通常在特定垂直领域收购企业控股权，旨在培育投资组合公司并在当地推动多家企业上市。“无论是100%、51%还是更高比例的股权出售，我们都是最佳买家，“阿尔苏瓦迪强调，“在阿布扎比找不到第二家愿意收购51%股权的机构。”
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该基金当前聚焦关键基础设施与供应链，正布局物流、制药和粮食安全领域。虽然不直接投注科技行业，ADQ将通过技术能力建设支持阿布扎比的人工智能战略，例如近期与能源资本合伙公司达成的协议。“如果数据中心或电网存在承购机会，与ECP这类伙伴合作将创造巨大价值，“阿尔苏瓦迪表示，“我们在公用事业和电力领域必将持续扩张。”
与ECP达成协议前不久，特朗普刚接待了阿联酋国家安全顾问、总统的兄弟谢赫·塔赫农·本·扎耶德·阿勒纳哈扬。这位王室成员还监管着包括ADQ、ADIA、人工智能公司G42和科技投资机构MGX在内的一系列实体。
3月18日，谢赫·塔赫农·本·扎耶德·阿勒纳哈扬与唐纳德·特朗普在白宫会晤。图片来源：阿布扎比媒体办公室这些投资机构大多具备调动数十亿美元资金的实力，正将阿布扎比打造为全球交易市场的重要力量。不过其大额交易野心也曾屡屡受挫。由穆巴达拉部分持股的阿布扎比第一银行曾考虑竞标渣打银行，最终未能成行；ADQ试图通过收购投行Lazard Inc.进军全球金融领域，但这场大胆尝试最终宣告失败；对德国铁路旗下DB Schenker部门及KKR公司利差业务的收购同样无果而终。阿尔苏瓦迪表示，该基金寻找的是能"在未来百年经受所有风浪"的目标，而非与那些愿意为短期景气周期支付溢价的公司竞标。
“人人都是分析师”
在一次内容广泛的访谈中，这位首席执行官谈到了阿布扎比财富基金的投资环境，这种模式似乎依赖于合作——同时带有一丝竞争色彩。
“如果我们发现不适合自己的机会，会主动与同行分享。”他表示，“如果阿联酋能通过其他方式获取收益，我们就会去实现。这种竞争在我们看来是良性的。”
ADQ与穆巴达拉等老牌基金渊源深厚。包括阿尔苏瓦迪本人在内的许多员工都来自该基金，不过这位CEO随后塑造了反映其个人风格的企业文化：他亲自参与撰写报告和演示文稿，称不愿依赖庞大团队。
仅250余名员工的ADQ堪称同类机构中最精简的。该基金通常聘用资历较深的金融高管，意味着团队往往能更细致评估机会，因此CEO会说“本质上每位成员都是分析师”。
ADQ控股国家航空公司阿提哈德航空。摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社ADQ的另一大特色在于其地缘政治交易撮合者的角色。
2024年与埃及达成的协议尤为瞩目。这项被誉为该国史上最大规模的外国投资，很可能挽救了濒临崩溃的经济。对阿联酋而言，此举被视为其试图影响地区乃至全球局势的例证。
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如今，拉斯赫克马半岛——这个面积三倍于曼哈顿、ADQ注资开发的区域——已成为埃及实现年吸引数百万外国游客目标的核心组成部分。
阿尔苏瓦迪强调，该基金在保持支出自主权的同时，始终遵循包括董事会主席谢赫塔农在内的阿布扎比统治者制定的整体战略框架运作。
对于政府主导的交易，ADQ有责任揭示风险或提供替代方案。这有时需要微妙的平衡。
“我们作为国有实体，若国家出于战略考量要求收购某项资产，我们就会执行，“阿尔苏瓦迪表示。