德意志银行缩减房地产贷款——但存在例外——彭博社

2024年，德国大型房地产银行在国内贷款业务上总体仍保持谨慎，减少了新增业务量。然而在经历前几年暴跌后，市场重燃乐观情绪，部分金融机构甚至开始扩大投资组合。这是房地产服务商仲量联行(JLL)的研究结论，彭博新闻社提前获取了该报告。

汉堡某建筑工地。摄影：Maria Feck/彭博社数据显示，德国12家受调查银行的商业地产新增融资总额为290亿欧元，较2023年下降约7%，但降幅明显小于前一年。其中德卡银行(DekaBank)、阿瑞尔银行(Aareal Bank)和黑森-图林根州立银行(Helaba)逆势实现显著增长。多数受访银行计划今年新增业务量保持基本稳定。

仲量联行表示：“过去一年标志着德国商业地产融资市场的转折点”。欧洲央行年内释放了首次降息信号，推动融资市场明显回暖。“投资者和金融机构正以审慎乐观态度展望未来。”

报告指出，凭借强劲的基本面数据，物流地产和住宅地产仍是贷款机构偏好的资产类别。办公地产融资市场出现复苏迹象，但"明显聚焦符合可持续发展标准的物业"。

在前两年，利率大幅攀升。这导致了融资成本上升和需求下降。尤其是商业地产部分大幅贬值。许多银行不得不计提高额风险准备金，这使得它们一度变得非常谨慎。然而，这一阶段似乎即将结束。

在JLL编制的德国房地产融资指数（Difi）中，去年也出现了更明显的上升趋势。尽管2025年第一季度该指数较上一季度回落了8.4点，但最终以5.2点的成绩守住了正值区域。

与汉堡世界经济研究所（HWWI）共同制定的Difi指数反映了房地产融资机构的评估。这些机构每季度会被问及过去六个月信贷市场状况及未来六个月的预期发展。

虽然传统银行最近在清理账目和优化风险头寸，但据JLL称，另类贷款机构也嗅到了机会。它们作为灵活的再融资合作伙伴出现，为投资者提供了重组投资结构的可能性——“这一趋势可能会改变信贷市场的力量格局”，JLL在研究中进一步写道。