Helaba资本市场主管认为风险转移需求旺盛——彭博社

在Helaba两次将自身信贷风险转移给外部投资者后，资本市场主管Astrid Joost-van der Spek表示满意。她在接受彭博社采访时表示，投资者的需求非常旺盛。这类被称为重大风险转移（SRT）的交易对银行和投资者都具有吸引力。Joost-van der Spek认为，SRT不会很快失去其在行业中的重要性。

Helaba位于法兰克福的总部。图片来源：Alex Kraus/Bloomberg“截至目前，我们已经完成了两笔规模各约20亿欧元的SRT交易，并积累了良好的经验，”Joost-van der Spek在其法兰克福办公室接受采访时表示，“投资者对我们的SRT需求非常强劲。”

SRT最近越来越受欢迎。它们使银行能够将信贷违约风险转移给外部投资者，从而为新业务腾出空间。投资者可以通过此类交易获得相对较高的回报。据彭博社报道，除Helaba外，其他德国银行如德意志银行和LBBW也已使用过SRT。

“SRT对银行非常有吸引力。它们具有多重优势：优化资本金、管理风险、促进增长以及接触新投资者，”Joost-van der Spek说道。此类交易释放的风险加权资产有助于银行在其他领域发放新贷款。此外，通过新获得的投资者，银行还可以在其他业务领域开展合作。

Joost-van der Spek表示，任何类型的信贷都适合用于SRT（合成风险转移），例如企业贷款、消费贷款和抵押贷款。

尽管有这些优势，但设立SRT也伴随着巨大的工作量。特别是对于首次进行此类交易来说更是如此。随后的交易则会明显简单得多。“一家银行一旦完成过一次SRT交易，通常不会只停留在这一笔交易上，”她说道。

Helaba银行在2022年首次进行SRT交易时，从一个21亿欧元的企业贷款组合中释放了约8亿欧元的风险加权资产。在2024年的第二次交易中，针对一个23亿欧元的企业贷款组合，释放了约10亿欧元。

虽然Helaba在最近的交易中没有透露投资者信息，但在首次交易中，投资者包括荷兰的养老基金服务提供商PGGM和瑞典的养老基金Alecta。

SRT日益增长的受欢迎程度意味着今年的交易量可能创下历史新高。根据Chorus Capital Management的预测，去年有超过60家银行完成了200多笔SRT交易。

Joost-van der Spek指出，SRT对投资者来说通常也很有吸引力，“因为与风险相比，这类投资能够带来可观的回报。”她解释道：“SRT还有助于投资组合的多样化。”典型的投资者包括养老基金、保险公司、资产管理公司和专业信贷基金。

对于德国信贷机构的SRTs（结构化风险转移），通常会有寻求进入德国市场的外国投资者感兴趣。“对于国内投资者来说，这可能有时不那么重要，因为他们通常已经拥有市场准入，”2022年从联合投资转投Helaba的Joost-van der Spek表示。

她认为，SRTs将在许多银行的资产负债表管理中保持其重要性。“不能排除Helaba未来会推出更多SRTs，”她说。但这最终是银行管理策略的问题。