英国房价：抵押贷款成本下降 经济向好信号显现——彭博社
John Stepek
伦敦梅菲尔区的住宅物业。
摄影师：杰森·奥尔登/彭博社 欢迎阅读屡获殊荣的*《金钱蒸馏》通讯。我是约翰·斯特佩克**。每个工作日，我会关注市场和经济领域最重要的动态，并解析这些信息对您的财富意味着什么。*
英国房价多年来原地踏步
今天关于关税的话题就到此为止，让我们转向一个真正重要的话题。没错，我们拿到了最新的英国房价数据供您细读。
根据抵押贷款机构Nationwide的数据，4月份房价略有下跌。按年率计算，房价涨幅从3月的3.9%降至3.4%，目前英国平均房产（姑且这么称呼）售价略高于27万英镑。
您可在此处查阅今日发布详情。Nationwide认为下跌是由于印花税减免政策结束导致需求下降所致。这个判断可能是正确的——每次印花税假期都会导致交易"提前透支"，随后就会出现一段平静期。
总体而言，印花税是一项糟糕的税种（它增加了搬迁难度从而降低劳动力流动性，这是不利的），应该废除并替换。但由税收调整引发的短期波动并不能真正反映市场整体走向。
在这方面，我认为有必要回顾更早的情况，以思考未来可能的发展。因为一个令人惊讶的事实是，尽管房价引发了诸多焦虑，但英国的房价实际上正变得越来越可负担。
我在几周前曾撰文讨论过这一点。当时我的观点是，尽管从历史角度看，房价相对于收入仍处于高位（平均房价收入比虽远低于2022年的近期峰值，但仅略低于2007年泡沫时期的峰值），但这一数字正朝着正确的方向变化。
那么现状如何？自疫情后的繁荣期以来，英国房价基本停滞不前。目前英国平均房价几乎回到了2022年第三季度峰值时的水平。
在苏格兰、英格兰北部所有地区以及西米德兰兹郡，房价至少比当时略高。而在威尔士和英格兰其他地区，房价仍低于峰值。
（北爱尔兰的房价略高于2022年峰值，但仍低于2007年爱尔兰房地产泡沫外溢时期的历史最高点）。
需要强调的是，上述数据均为名义价格。若考虑通胀因素，英国平均房价实际比2022年第三季度低约10%。这也正是住房可负担性持续改善的原因——工资增速持续快于房价涨幅，且这一趋势仍在延续。
住房市场与英国经济
这是个好消息。不仅对沮丧的潜在购房者如此，对整个英国经济也是如此。
首先，虽然工资正逐步追赶物价涨幅，但当前抵押贷款利率正缓慢下降。若你拥有大量资产净值或大额首付（40%以上），现在可以锁定两年期略低于3.8%或五年期3.9%的利率。这意味着抵押贷款利率基本处于2022年利率飙升以来的最低水平。
就我个人判断，利率从当前水平大幅下降的可能性不大。2%的房贷利率时代早已远去，现行利率已接近可能达到的最佳水平。当然我并非预言家，这个观点仅供参考。
无论如何，关键点在于购房正变得略微容易，同时房贷成本下降也意味着：那些即将结束低息固定利率、面临"还款冲击"的购房者，其钱包遭受的打击会比预期温和许多。
这对英国消费者而言是连锁利好。相对较低的房贷成本、持续的换房活动（人们搬家时会添置物品）以及实际工资增长，都预示着消费支出将保持稳定——这对英国经济至关重要。
由此引申，那些更依赖本土市场的英国企业，其实际状况可能比当前估值所反映的更为乐观。
如果投资者正寻求撤离美国市场，但仍希望保留部分发达市场的股票敞口，那么其中至少应有部分资金流向估值低廉且备受冷落的英国市场——尤其是当经济形势好于预期时。
欲了解更多相关内容，请收听最新一期《梅林谈货币市场综述》播客。回到今日主题，请勿错过我们关于购房的特别迷你系列。与播客中讨论的诸多关键问题相比，房屋价格本身反而显得不那么重要。
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美国考虑借鉴中国经济模式是个错误。摄影师：沈起来/彭博社### 午间市场
纵观整体市场——富时100指数上涨0.1%，报8,470点左右。富时250指数上涨0.3%，报19,860点。10年期英国国债收益率报4.43%，日内显著下降。德国和法国同期国债收益率也有所下降。
黄金下跌0.8%，报每盎司3,290美元，原油（布伦特）下跌约1.0%，报每桶63.60美元。比特币上涨0.1%，报每枚95,000美元，而以太坊下跌0.6%，报1,800美元。英镑兑美元下跌0.4%，报1.336美元，兑欧元下跌0.3%，报1.173欧元。
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今日语录
“我们应将可再生能源和电池储能视为关键过渡技术，直到其他技术（如新型燃气发电厂）实现规模化应用。”
约翰·凯彻姆
NextEra能源公司首席执行官
这并非该议题的常规讨论框架。### 量化解读…现金之王
- 95%新兴市场投资老将马克·莫比乌斯表示，他目前将95%的资金以现金形式持有，以观望当前贸易紧张局势的演变。莫比乌斯在接受彭博电视采访时透露了这一异常高的现金配置比例。
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周四需重点关注的要闻包括：
- 经济数据方面，日本央行将公布最新利率决议。此外还将发布英国抵押贷款批准数、消费者信贷数据，以及常规的每周美国初请失业金人数。
- 即将发布财报的企业包括劳合社保险公司兰开夏控股、金融市场基础设施及数据提供商伦敦证券交易所集团，以及住宅建筑商Persimmon等。
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