大石油公司利润受挫，特朗普关税尚未发威已显疲态——彭博社

道达尔能源公司在德国卢布明港运营的"海王星LNG"浮式储存再气化装置。

摄影师：克里斯蒂安·博奇/彭博社 欢迎阅读我们关于推动全球经济的商品市场指南。今天，记者米切尔·费尔曼将探讨在贸易战背景下，石油巨头本季度表现不佳的盈利状况可能进一步恶化。

种种迹象表明，大型石油公司的利润正在下滑，欧洲超级巨头们报告了今年艰难的开局——而这还是在它们尚未遭遇严重压力之前。

即便是英国石油公司、挪威国家石油公司和道达尔能源这些通常能对冲损失的实力雄厚的大宗商品交易商，也未能在第一季度实现这一目标。

这预示着在美国总统唐纳德·特朗普任期内，该行业将面临艰难的上半年。特朗普对全球市场的巨大影响是石油巨头高管们高度关注的焦点，这些高管在助其重返白宫后仍公开表示支持。

这三家公司的收益较上年同期有所下降，而这些结果还未反映真正的市场动荡。

石油正走向自2021年11月以来最大单月跌幅，有迹象表明在美国主导的贸易战损害经济增长和能源需求之际，石油输出国组织及其盟友一直在放松供应限制。

石油巨头一季度利润下滑 前景黯淡

来源：彭博社

与此同时，中国与美国的脱钩已在石油市场的某些领域导致贸易崩溃。例如，由于无法再向最大客户销售，美国丙烷价格暴跌。

这主要受特朗普政府关税政策驱动。对于石油巨头们来说，这些关税的未来走向，以及与伊朗的核协议谈判和OPEC+产量计划仍不明朗。

就目前来看，最糟糕的时刻尚未到来。

道达尔和英国石油的债务正在上升。这家法国公司不得不增加负债——较上年同期增加59亿美元——以维持投资者分红水平，因为自由现金流已无法覆盖支出。

英国石油净债务增加约40亿美元，主要原因是运营现金流骤降，分析师预计这一趋势将持续。

随着宏观经济环境恶化，真正的"特朗普衰退"即将来临。

——彭博社 Mitchell Ferman

今日图表

中国光伏企业亏损加剧

五家龙头企业一季度合计亏损超80亿元

数据来源：公司财报、彭博社测算

中国光伏制造商正加速陷入亏损，随着出口高关税可能加剧国内产能过剩，行业前景愈发黯淡。晶澳科技、晶科能源、隆基绿能、通威股份和天合光能五家企业一季度合计亏损超80亿元（约合11亿美元），而去年全年亏损总额尚不足20亿元。

头条要闻

石油交易商预计沙特将推动欧佩克+在下周达成新一轮增产协议，该国正持续整顿该组织违规成员国的生产行为。

乌克兰准备与美国达成自然资源合作协议，知情人士称此举将通过强化经济伙伴关系巩固华盛顿对基辅的支持。

嘉能可集团预计今年大宗商品营销利润将再度下滑，因支撑其交易业务的波动性持续减弱。该公司表示全年利润预计在22亿至32亿美元区间。

科氏工业集团，这家由亿万富豪科赫家族掌控的综合企业，正全面退出全球石油及成品油交易业务，以减少投机活动，转向回报率更具吸引力的领域。

西班牙与葡萄牙的大停电事件表明，当局亟需关注如何更好地将可再生能源发电融入电网以增强韧性，彭博专栏作家Javier Blas撰文指出。

今日彭博新能源财经

政策风险下美国清洁电力装机仍将在2035年前翻两番

美国风电、光伏及储能年度新增装机量

数据来源：彭博新能源财经

注：ESS指储能系统，其他ESS指长时储能系统，PV指光伏。太阳能装机容量以直流电（DC）计算。

尽管面临持续的关税威胁、特朗普对可再生电力的敌意以及税收抵免可能削减的风险，美国清洁能源仍将持续增长。彭博新能源财经预测，从现在到2035年该国将新增1.1太瓦太阳能、风能和储能装机，这将使电网绿色电力容量增长近三倍。

其他精选内容

• 电动汽车销售正推高回收电池原材料需求。标普全球《大宗商品聚焦》播客探讨了这一*“黑粉”市场*中的机遇与挑战。
• 据Euractiv报道，欧佩克+成员国哈萨克斯坦若获得适当支持，有望成为绿氢生产中心及欧洲供应基地。
• 布鲁塞尔智库Bruegel发布的政策简报详细阐述了欧盟公平电力定价的四大原则。

即将到来

5月20日至22日，加入我们在多哈举行的卡塔尔经济论坛。自2021年以来，由彭博社支持的论坛已汇聚超过6,500位有影响力的领导者，探讨大胆想法并应对塑造全球经济的挑战。立即申请邀请。

更多来自彭博社

• 每日经济了解变化中的格局对政策制定者、投资者和您意味着什么
• 绿色日报获取最新的气候新闻、零排放技术和绿色金融
• 超速驾驶专家解读汽车未来的见解
• 供应链每日洞察供应链和全球贸易
• 探索所有彭博通讯，请访问Bloomberg.com。