日本汽车制造商或将迎来合并潮，Man Group称——彭博社

全球最大上市对冲基金公司的一位投资组合经理表示，在关税动荡的环境中，日本依赖出口的汽车行业将被迫整合以应对竞争。

英仕曼集团多头策略投资组合经理斯蒂芬·哈格特指出，日本车企正被迫整合资源，以抗衡中国汽车企业激进的商业计划和快速扩张。

“当一个行业真正面临压力时，整合往往是非常有效的应对之道，“哈格特在接受采访时表示。日本拥有众多上市车企，整合能带来规模效益，并"分担投资压力”。

过去三年，英仕曼日本核心阿尔法基金以12%的收益率跑赢94%的同业。同期日本汽车行业指数下跌21%，而东证指数仅下跌3.4%。

根据彭博汇编的数据，截至1月底，日产汽车、丰田汽车和本田汽车均为该基金重仓股。

唐纳德·特朗普总统签署了本周早些时候的一对指令，减轻了他的关税对汽车行业的影响。此前，彭博新闻社报道上周特朗普政府计划减少针对汽车行业的某些关税。

这不是该国最大行业首次面临逆风。包括2007年的全球金融危机在内，日本汽车行业在2011年因日本毁灭性地震、泰国洪水和日元飙升而经历了市场低迷。

“这次看起来不同，因为中国竞争对手和关税的增加，对‘在日本制造并出口’的商业模式提出了质疑，”哈格特说。“我们可能面临危机，因此日本需要通过行业整合和改善公司治理来抓住机会。”

哈格特将那些面临财务压力的公司视为潜在的收购目标。据这位资金经理称，这些公司通常亏损，自由现金流薄弱，资产负债表脆弱。

他认为整合现象可能是日本特有的，因为其他地区的汽车制造商已经经历了那个周期。“因此，从这个意义上说，日本汽车品牌是一个异常现象。”