智利央行或将维持利率不变——彭博社

智利央行预计将于周二维持基准利率不变，因全球关税紧张局势给增长前景蒙上阴影，而通胀仍居高不下。

彭博社调查的所有分析师均预测，由罗萨娜·科斯塔领导的政策制定者将连续第三次会议保持借贷成本在5%不变。交易员预计9月前不会完全消化再次降息25个基点的可能性，并认为借贷成本最终将在4.25%附近见底。

智利基准利率预计维持在5%

央行暂停降息步伐因通胀抬头

数据来源：智利央行、智利国家统计局

科斯塔本月早些时候向记者表示，美国总统特朗普的关税政策——包括对鱼类和水果等智利关键出口商品征收10%关税——对全球经济造成冲击。此后，国际货币基金组织等机构已大幅下调今年全球GDP增长预期。尽管如此，这个南美国家的通胀率仍远高于目标水平，限制了政策制定者在利率调整上的灵活性。

彭博经济研究观点

“我们预计政策制定者将连续第三次会议维持基准利率在5.0%不变。前瞻指引可能会减少鹰派倾向，但仍保持谨慎态度，表明在央行等待更多信息以决定是否进一步降息前将按兵不动。”

——拉丁美洲经济学家费利佩·埃尔南德斯

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该银行将于圣地亚哥时间下午6点在其官网上公布决议结果，并附上董事会声明。

大宗商品价格

投资者将仔细研读政策制定者对全球贸易紧张局势的分析，及其对本地经济增长和通胀影响的评论。

由于历届政府已与占全球GDP 85%的国家签署贸易协定，智利经济体量较小且易受全球经济下行影响。其主要出口商品包括铜、锂等原材料。

高盛集团经济学家塞尔吉奥·阿梅拉在利率决议前的研究报告中指出：“特朗普加征关税及不确定性上升已导致全球增长预期和大宗商品价格下调”，“我们认为关税提高对智利货币政策的净效应是鸽派的”。

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财政部长马里奥·马塞尔在周六的采访中表示，鉴于美元对智利比索贬值，贸易战对当地通胀的影响可以忽略。他更担忧的是经济增长问题。

“我所看到的是，人们对当前的动荡局势存在大量担忧，”这位前央行行长的马塞尔在华盛顿参加多日会议后表示。

‘实质性风险’

尽管如此，许多智利观察人士预计央行将重申对年通胀率加速至3月4.9%的不满，远高于3%的目标水平。

交易员对两年后通胀的预期——央行偏爱的衡量指标——已小幅下降，但仍略高于目标值3.1%，这构成了保持谨慎的另一个理由。

“名义工资增长仍处于高位，而直到最近，两年期通胀预期脱锚还是一种实质性风险，”巴克莱银行分析师团队（包括拉美首席经济学家加布里埃尔·卡西利亚斯）在报告中写道。“在此背景下，我们预计2025年不会降息。”