土耳其银行在关税动荡中觅得更廉价长期债务 - 彭博社

土耳其各银行正计划以近十年来最长期限从银团贷款市场借款，部分投资者认为通胀放缓在一定程度上抵消了特朗普总统关税计划引发的全球不确定性带来的影响。

以阿卡银行（Akbank TAS）和雅皮克雷迪银行（Yapi ve Kredi Bankasi AS）为首的贷款机构发现，尽管它们向投资者寻求更长期债务，但银团贷款成本（约占土耳其银行外部借款的10%）仍低于2024年水平。

考虑到关税引发的波动对其他地区借贷成本的影响，这一现象实属反常。银行业分析师表示，土耳其通胀放缓是实施约两年的紧缩货币政策的结果，这支撑了债权人情绪的改善。

阿卡银行的银团贷款通常设定价格基准，该行于4月17日获得7.5亿美元融资，其中包括两笔总价值约8000万美元的三年期分期贷款。这笔交易标志着自2016年以来，阿卡银行首次能够将银团贷款期限延长至这一时长。

该行为367天期贷款支付了担保隔夜融资利率（Sofr）上浮160个基点、欧元同业拆借利率（Euribor）上浮135个基点的综合成本，显著低于去年获得的利差。

雅皮克雷迪银行即将跟进。知情人士透露，该行预计将自2018年以来首次获得两年期银团贷款，且成本预计与阿卡银行相近。由于雅皮克雷迪银行与债权人的谈判属保密内容，这些人士要求匿名。

知情人士表示，这笔交易尚未最终敲定，可能无法实现。Yapi Kredi银行拒绝置评。

国内困境

土耳其金融机构可能面临的一个不利因素是，上个月主要反对派人物、伊斯坦布尔市长埃克雷姆·伊马姆奥卢被监禁所引发的余波。作为土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安最有力的挑战者，伊马姆奥卢因涉嫌腐败被土耳其法院决定拘留并随后监禁，导致土耳其的货币、股票和债券暴跌。

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尽管Akbank的贷款承诺是在伊马姆奥卢被捕之前做出的，但市场动荡的持续可能会对其他寻求外国资金的土耳其金融机构构成挑战。

Raiffeisen Research的首席经济学家冈特·多伊伯表示，尽管由于伊马姆奥卢被监禁后里拉突然贬值以及土耳其风险溢价上升，交易渠道出现放缓迹象，但土耳其银行今年开局“不错”。“我们认为土耳其银行在4月份再次重新开放市场是积极的。”

“企业信贷利差仍明显高于美国关税宣布前的水平，”他在谈到地区贷款市场时表示。

上个月的市场动荡促使央行意外加息。

货币当局的正统政策支撑了多次评级上调土耳其自2023年以来从信用评级机构获得的评级提升及信用违约互换的下降。

总部位于伊斯坦布尔的Tera Yatirim研究总监Cagdas Dogan表示，银行在利用较低成本的同时，也转向延长期限以积累外汇缓冲。