美元走软推动日元、瑞郎因避险需求上涨1%——彭博社

周一美元走低助推了包括日元和瑞士法郎等避险货币在内的海外货币走强，因投资者在唐纳德·特朗普政策下抛售美国资产——摩根大通预计这一趋势将持续。

由于贸易协议进展未能显现，彭博美元现货指数下跌0.5%，年内累计跌幅近7%。周一公布的制造业活动报告令人失望，加剧了对美国经济增长的担忧并拖累美元。日元和瑞士法郎等其他避险货币当日上涨约1%。英镑跃升至三年来的最高水平。

摩根大通全球外汇策略联席主管米拉·钱丹在接受采访时表示：“我们正迎来美元的第二轮疲软，这是一个将持续数季度的周期性转变。”

特朗普总统的贸易政策和对中国的强硬言论推动投资者开始大举买入美国以外资产。另一项美元指标自1月20日（特朗普重返白宫之日）至4月28日累计下跌约9%，或将创下至少1973年以来最大单月跌幅。

延伸阅读：美元或将创尼克松时代以来总统任期前百日最差表现

根据商品期货交易委员会数据，截至4月22日当周，包括对冲基金和资产管理公司在内的投机交易者已加大美元空头押注，该群体自2024年9月以来首次呈现最大规模做空美元态势。由于长期投资者调整资产配置撤离美国市场的步伐相对缓慢，这种资金外流将导致美元持续走弱。

摩根大通分析师钱丹指出，特朗普政府的政策正在削弱"美国例外主义"——这一过去数年支撑市场的重要主题。

“美国经济增长的两大支柱——移民政策与财政政策——正在收紧，“她表示，“由于关税具有通胀效应，美国实际政策利率正进一步滑向负值区间。”

周一美国国债收益率曲线全线回落，十年期收益率跌至4.2%，交易员正评估美国贸易政策动向，并期待本周劳动力市场报告提供更多指引。

参与最新MLIV Pulse调查
您认为今年会因关税引发美国经济衰退吗？点击填写问卷分享观点。

欧洲受益

钱丹补充称，欧元将成为美元走弱的主要受益货币之一。年内欧元对美元涨幅已超10%，与日元和瑞士法郎的升值幅度持平。

摩根大通团队因美元预期走低而调升了欧元预测，她表示其早期目标"比预期更快达成”。他们现在预计年底欧元兑美元汇率将升至1.20，此前预测为1.14。这是该团队第二次上调欧元预测，早在三月初德国同意大幅增加财政支出时，他们就已提升过欧元展望。

与此同时，英镑也因资金从美国资产轮动而获得提振。抛售美资产的势头如此强劲，甚至盖过了英国央行可能进一步降息的影响——降息通常会降低债券收益率，削弱英镑吸引力。

尽管部分数据显示英国经济走强，但通胀放缓的迹象促使交易员加大押注，认为英国央行今年将继续降息。高盛仍乐观预测英镑将持续走强，预计12个月内将升至1英镑兑1.39美元——这是2021年以来的最高水平。

高盛策略师Kamakshya Trivedi在报告中写道：“我们认为英镑进一步上涨的逻辑依然成立，一方面受益于我们预期今年外汇市场将整体走强的欧洲货币组合，另一方面英国经济受美国关税冲击的脆弱性较低。”

英镑可能还因市场对英欧经济关系更紧密的期待而获得支撑。5月19日伦敦将举行国防峰会，德国驻英大使表示这可能最终促成对脱欧后关系的全面审查。

布朗兄弟哈里曼公司策略师埃利亚斯·哈达德表示：“英国与欧盟更紧密的贸易关系可以带来更有利的英国商业投资前景，这对英镑是个好兆头。”