欧元反弹吸引贝森特目光 市场对欧洲央行降息押注升温——彭博社

欧元汇率的飙升正引起大西洋两岸官员的关注，随着涨势未见放缓迹象，市场对欧洲央行进一步降息的预期升温。

摩根大通、法国巴黎银行和丹麦银行预测，到年底时1欧元将兑换1.20美元甚至更高——这与三个月前部分分析师关于汇率趋平的预测形成鲜明反差。仅本月，交易员对欧洲央行放宽政策的押注就增加了约0.5个百分点。行长克里斯蒂娜·拉加德称这种上涨"有违常理"，美国财政部长斯科特·贝森特甚至也在周一介入，预测会有更多降息举措来抑制欧元走强。

“如果欧元在六个月内从1.01美元涨到1.20美元，那确实是个大问题，“BCA Research欧洲首席策略师马修·萨瓦里表示。

唐纳德·特朗普混乱的贸易政策已削弱了人们对美国资产的信心，欧元成为投资者资金的替代去向。就在几个月前这还不是共识：当时预计特朗普的政策会推高通胀，促使美联储放缓降息甚至加息——这原本会牺牲欧元利益来提振美元。

如今，这一共同货币的迅猛涨势正阻碍着政策制定者刺激经济增长的努力。

通常情况下，欧元会在全球动荡时期走弱，这种调整通过降低产品价格来提振该地区出口商的竞争力。然而，若失去这一安全阀，走强的货币会使进口商品更便宜，从而加剧经济中的通缩压力。

高盛集团经济学家指出，自3月初以来，欧元兑主要贸易伙伴货币已升值5%。这可能会在未来两年内每年减缓通胀约0.2个百分点，若欧元进一步升值，这种拖累效应可能翻倍。

通胀放缓

霸菱投资组合经理Brian Mangwiro表示，为应对此情况，若欧元兑美元汇率升至1.20以上，欧洲央行将需要在年底前将关键利率从目前的2.25%大幅下调至1.5%以下。

“我们已经看到欧洲通胀正处于显著下行轨道，“他说，“如果在通胀下降且增长前景面临挑战的环境下货币进一步走强，我们坚信终端利率应维持在1%左右。”

截至伦敦时间周一15:12，欧元兑美元汇率微幅波动报1.1361美元，有望创下2022年11月以来最佳月度涨幅。

自去年6月以来七次降息后，问题在于欧洲央行需要采取多大力度的行动。

拉加德的同事们，包括首席经济学家菲利普·莱恩，已警告称汇率走强正通过通货紧缩拖累该地区的经济复苏。欧洲央行管理委员会成员奥利·雷恩周一表示，他认为该地区通胀前景存在下行风险，而欧元汇率对"政策评估至关重要”。

观察：欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩在关税不确定性和通缩压力下讨论欧元区经济前景、通胀及货币政策。

摩根大通私人银行外汇策略全球主管萨姆·齐夫表示：“欧元走强可能进一步说服他们，在降息问题上没有理由过度耐心。”

投资者将仔细研究欧洲央行6月份发布的最新价格预测，以获取未来几个月潜在降息速度的线索。3月份的预测基于1.04美元的汇率假设，工作人员预计2026年和2027年的通胀率分别为1.9%和2%。

欧洲央行并非唯一需要在降息周期中应对货币走强的央行：瑞士法郎飙升引发市场猜测，该国央行可能需要在今年晚些时候将利率从0.5%下调至负值区间。

丹斯克银行外汇策略师克尔斯汀·孔比-尼尔森认为，与瑞士同行相比，欧洲央行官员更有能力应对强势货币，因为他们拥有降息的操作空间。她预测欧元兑美元汇率将在年底达到1.21美元。

“如果欧洲央行真的感到担忧，他们仍有充足的空间来放松货币政策，进而推动欧元走弱，”她表示。