彭博社：市场对智利赤字及收入预期存疑
Carolina Gonzalez
2025年1月5日星期日，智利圣地亚哥的拉莫内达宫。摄影：Tamara Merino/Bloomberg智利最新发布的季度公共财政报告试图安抚投资者，表明即使在全球贸易战风险加剧的情况下，财政赤字仍处于可控范围。但该报告未能完全消除市场疑虑。
预算办公室预测今年财政赤字将占国内生产总值的1.4%，较2024年水平减半，也低于三个月前预测的1.7%。这意味着政府发债压力减轻，有助于维持债券价格。
但该预测建立在削减约20亿美元支出及通过法律修订的基础上，同时假设经济增速达2.5%——许多经济学家认为这些目标不切实际。本月早些时候由特朗普总统发动的贸易战将冲击智利最大出口市场中国的经济增长。此外，部分支出调整措施甚至在公布前就已显现滞后迹象。
圣地亚哥BICE投资公司首席经济学家Marco Correa表示：“今年实际赤字可能超出政府目标。部分支出削减需’通过行政和立法措施批准，这为实施能力增添了额外不确定性’"。
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这一切标志着三年前以增加税收扩大社会支出为承诺上台的政府，在语调上发生了重大转变。由于未能在国会取得多数席位，总统加布里埃尔·博里奇领导的政府被迫转向，目前正在削减开支。
现实主义的剂量
财政收入预测同样反映了经济政策的转向：今年预计占GDP的22.7%，低于2022年的26%和2023年的22.9%，但略高于2024年的21.8%。即便如此，这与半年前对2025年24.3%的预测相去甚远。
智利未来财政收入减少
政府下调收入预期
来源：预算办公室
注：估算数据来自最新《公共财政报告》。
问题不仅限于今年。政府对2026年收入的预测从三个月前占GDP的23.6%下调至22.9%。
“我们看到公共收入增长将放缓，因为财政部坚持的2.5%经济扩张预期略显乐观，“信贷与投资银行首席经济学家塞尔吉奥·莱曼表示，“认为贸易战不会对我们的经济动态产生重大影响的观点并不现实。”
政府确实将三个月前对矿业增长的预测从3.9%下调至3.7%，原因是贸易战可能削弱大宗商品价格。但作为补偿，非矿业增长预期从2.2%上调至2.3%。
但对莱曼来说，这种情况仍然不太可能发生。
“贸易战将导致今年经济增长率在2%左右，“他表示。“因此，税收收入将再次低于预期。”
全球范例
尽管对上周报告中的一些数据持怀疑态度，智利在财政上仍然保持负责任的态度，国家总债务不太可能超过GDP的45%，这一水平被政府视为审慎。去年年底，这一比例为41.7%。
这使得该国成为全球范围内的一个例外。
政府报告称，截至2024年底，经济合作与发展组织国家的平均债务负担占GDP的84%。这一比例自2007年以来几乎翻了一番。
智利政府目前预计，总债务将在2026年达到峰值，占GDP的43.3%，之后开始下降。
“这份报告中体现了显著的紧缩措施，但另一方面也很现实，承认了哪些是行政上可以做到的，哪些需要更具法律性和更持久的改革，“财政部长马里奥·马塞尔上周表示。
原文注释：智利政府努力让市场相信其财政审慎
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