富兰克林坦伯顿表示，欧洲央行可能考虑在年底前加息——彭博社

根据富兰克林坦伯顿的观点，欧洲央行可能会在今年年底考虑加息，因为该地区的国防开支有望提振经济。这一观点与市场预期相左。

管理着1.5万亿美元资产的该基金公司欧洲固定收益部门主管大卫·扎恩在接受彭博采访时表示：“展望2026年，欧洲显然处于有利地位。通胀将保持低位，经济增长将非常强劲。作为央行，为什么不考虑如何开始加息呢？”

交易员目前预计，欧洲央行今年将再降息三次，每次25个基点，到2026年中将存款利率维持在1.5%。

交易员预计欧洲央行将在2026年底加息

来源：彭博社

扎恩认为利率将在9月触底，介于1.75%至1.5%之间。届时随着经济前景改善，信心可能会增强。扎恩在债券市场上保持短久期策略，并预计随着政府支出融资的债券发行增加，收益率曲线将变得更加陡峭。

扎恩表示，市场的焦点可能很快会重新转向欧洲国防计划带来的推动力——尽管美国总统特朗普的关税政策可能会产生轻微的通缩效应。德国决定通过债务融资释放数千亿欧元用于国防和基础设施支出，前欧洲央行行长马里奥·德拉吉曾称这是一个"转折点"。

法兰克福欧洲央行总部摄影：丽莎·约翰森/彭博社这一前景已主导了扎恩的资产配置决策：他削减了在西班牙的严重超配头寸，因为该国属于国防开支最低的国家之列。对于法国和意大利他仍保持低配，并预测这两个国家十年期国债与德国国债的收益率差可能分别扩大至100和150个基点。

“我们倾向于青睐核心国家，因为它们最具防御性，“他解释道，“因此我们在西班牙、德国、荷兰和比利时等国家都有投资。”

富兰克林坦伯顿的欧洲总回报基金去年实现了约3.6%的收益率，而基准指数的收益率为6.5%。

扎恩对英国并不看好。三月份他清空了所有英国国债头寸。鉴于艰难的财政状况，该市场最容易受到任何支出增加的影响。这种预期推动该国长期借贷成本在本月升至1998年以来的最高水平。目前30年期英国国债收益率为5.24%。

“英国需要在国防上增加更多开支，但资金匮乏，“他补充道，“我认为30年期国债收益率完全有可能升至近6%。”

文章原标题：富兰克林坦伯顿称欧洲央行考虑年底前加息