特朗普上任百日之际 标普500创1974年以来最差表现 - 彭博社

Esha Dey, Alexander Nicholson

市场快照
标普500指数期货
美国10年期国债收益率
比特币
欧洲斯托克600指数
黄金

数据截至美东时间07:02。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要知道的五件事

  • 本周是企业财报季最繁忙的一周，所谓的“七巨头”中有四家——微软、苹果、Meta和亚马逊——将公布业绩。同时，包括就业报告在内的一系列美国数据将揭示唐纳德·特朗普总统任期初期的经济表现。
  • 加拿大将于周一选举新政府，马克·卡尼领导的自由党试图延续执政地位，而皮埃尔·普瓦列弗领导的保守党发起挑战。初步结果将在东部时间晚上7点至7点30分后陆续公布。 在此跟踪实时结果，并阅读我们的 选举指南。
  • 廉价中国零售应用 Temu 和快时尚巨头Shein 在小包裹关税即将实施前纷纷提价，这是贸易战可能对美国消费者产生影响的早期迹象。
  • 随着公众对其经济议程的焦虑加剧，特朗普提出为年收入低于20万美元的人群削减所得税。
  • 中国加强审查将巴拿马港口出售给贝莱德支持集团的计划，使这项特朗普政府重点关注的交易陷入僵局。

特朗普执政百日震荡记

唐纳德·特朗普曾向美国民众承诺，若当选总统将带来"史无前例的繁荣"。但根据其上任首百日内的股市表现，这取决于如何定义"繁荣"。

市场波动确实堪称剧烈——只是与投资者的期待背道而驰。截至4月30日，特朗普将完成执政百日。尽管上周出现反弹，标普500指数自其就职以来仍下跌约8%，正朝着继1974年杰拉尔德·福特接替尼克松后，总统任期前百日最差表现迈进。

“这就像接连不断的急刹车，“琼斯交易公司宏观策略师、华尔街30年资深人士戴夫·卢茨形容道。

美国总统任期首百日股市回报率

特朗普第二任期或将创福特接替尼克松以来最差纪录

数据来源：彭博社

注：罗斯福第四任期因其1945年4月逝世仅持续83天

在连续两年超20%涨幅及预期中的促增长政策背景下，华尔街鲜少有人预料到如此逆转。

关税政策的不确定性，加之政府强力驱逐无证劳工及大规模解雇联邦雇员等举措，令投资者不安，导致标普500指数创下1929年以来第七急速修正。

“这是一种极端的、教科书级别的系统性风险最纯粹的表现形式，”Siebert的首席投资官马克·马莱克表示。“这种波动性与我们过去经历的任何情况都完全不同，它像野火一样不分青红皂白地蔓延到所有行业和资产类别，不断被随机的新闻片段和政策变动所助长。”

交易员们在特朗普赢得选举后立即全力押注“美国优先”，推动标普500指数创下有史以来最好的选举后涨幅。当时的想法是政府将放松监管并降低税收，从而促进增长。但总统却专注于他的关税战，每次宣布对贸易伙伴征收新关税都会让市场动荡。

本月早些时候，在特朗普于4月2日实施一个世纪以来最严厉的美国关税后，标普500指数在两个交易日内下跌了超过10%。一周后，当政府改变方向并将大部分关税推迟90天时，该指数又大幅上涨。自那以后，股市一直在波动，但交易员们难以找到方向。

“他当选时的口号是‘让美国再次伟大’，‘经济将蓬勃发展’，”财富联盟的总裁兼董事总经理埃里克·迪顿说。“但所有贸易不确定性实际上已经损害了经济增长。” ——艾莎·戴伊

市场动态

  • 特斯拉在盘前交易中微涨0.7%。该公司正在提高加拿大市场的价格，并鼓励买家抢购在对美国制造的汽车实施反关税之前进口的车辆。
  • 空客在巴黎上涨1.8%。这家欧洲飞机制造商同意接管陷入困境的美国航空航天供应商Spirit AeroSystems的部分资产和场地。
  • 英伟达下跌1.2%。据新闻报道，华为正在准备测试一款新的人工智能处理器，可能会取代英伟达的部分产品。
  • Deliveroo在伦敦飙升18%。DoorDash已提出以36亿美元收购这家英国食品配送公司，标志着这家美国公司再次尝试拓展更多海外市场。
  • 恩智浦半导体定于周一市场收盘后公布财报。由于对中国的关税，这家半导体公司的收益预计将下降20%以上。

ServiceNow股价单周飙升22%创历史最佳表现

消息来源：彭博社

未来一周重要日程

周一：加拿大议会选举

周二：美国JOLTS职位空缺与消费者信心数据。汇丰银行和通用汽车财报。挪威主权财富基金在奥斯陆举办投资峰会。

周三：美国财政部公布最新债务再融资计划。美国第一季度GDP报告、个人消费数据、中国采购经理人指数、法意德三国消费者物价指数。Meta与微软财报。

周四：日本央行利率决议、美国初请失业金人数与制造业调查。亚马逊与苹果财报。

周五：美国非农就业报告与欧元区CPI。查看完整版未来一周日程。

美元之痛

将时间倒回几年前，假设你是巴黎或东京的投资者，想要分一杯美国股市火爆行情的羹。你兑换美元后投资飙升的标普500或纳斯达克指数，既能享受股票上涨红利，又能获得美元升值的双重回报。

这一广受欢迎的交易策略曾运作良好，直到全球贸易战导致美元与美股双双暴跌。以欧元和日元计算回报的投资者，今年标普500指数6%的跌幅已扩大至14%的巨额亏损。

美国股票的外国买家外汇对冲有限

道富市场数据显示对冲比率仍异常低迷

资料来源：道富市场、彭博社

由于更多投资者未对美元潜在下跌进行对冲（因美元通常在市场动荡时期走强），损失被进一步放大。道富数据显示，外国投资者对美股的整体外汇对冲比例仅为23%，远低于2020年近50%的水平。

道富市场宏观策略主管迈克尔·梅特卡夫表示，这解释了为何许多投资者损失惨重，也预示着美元可能进一步走弱。他认为投资者可能开始为美元与美股相关性发生根本性转变布局——美元不再像过去那样在市场动荡时期提供保护——这将使美元变得脆弱。

截至去年12月规模约18万亿美元（占美股总量近五分之一）的美国股票投资组合，如今正被众多海外持有者紧急追加外汇对冲。摩根士丹利等银行表示，观察到更多客户购买美元下跌的保险。巴黎睿智集团亚历山大·赫泽兹称，其基金现已将外汇对冲提升至允许的最高水平，因为"一切都被颠覆了”。

即便特朗普继续在贸易战中让步妥协，过去一个月的混乱局面已向众多外国投资者揭示：将巨额资金投入美元资产所伴随的风险。——爱丽丝·格莱德希尔、朱利安·庞图斯与近藤正树

华尔街之声

“当前环境下谁会推动资产上市？除非迫不得已，否则绝非明智之举。”

卡西姆·库泰

诺和控股首席执行官

阅读完整报道：揭秘支撑诺和诺德（Ozempic制造商）的1600亿美元基金掌门人。### 开启今日的关键数字…

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