特朗普对华加征关税将推高美国物价、导致货架空空，冲击美国经济——彭博社

唐纳德·特朗普总统的关税攻势已让华盛顿和华尔街动荡近一个月。若贸易战持续，下一轮冲击将直接波及民生领域。

自美国4月初将对中国商品的关税提高至145%以来，货运量急剧下降——据某机构估算降幅可能高达60%。作为美国最大贸易伙伴之一的中国货物骤减，多数美国人尚未感受到影响，但情况即将改变。

到5月中旬，数千家大小企业将面临补货需求。沃尔玛、塔吉特等零售巨头上周向特朗普当面表示消费者或将遭遇货架空置和价格上涨。阿波罗管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克近期警告，卡车运输、物流和零售等行业可能面临"类新冠"物资短缺和大规模裁员。

尽管特朗普近日表现出对华及其他国家进口税松动的迹象，但要阻止供应链冲击波及美国经济可能为时已晚，其影响或将延续至圣诞节。

“时间非常紧迫，“为美国大型零售商供应节日装饰品和蜡烛的Gersons Companies公司总裁吉姆·格尔森表示。这家拥有84年历史、总部位于堪萨斯州奥拉西的企业，超半数产品采购自中国，目前约250个集装箱正待发运。

“我们必须解决这个问题，”格尔森说道，他是家族第三代经营这家年销售额约1亿美元公司的成员，“希望很快就能解决。”

驶往美国的船舶数量骤降

货运量较今年峰值下降约40%

资料来源：彭博社汇编数据，截至2025年4月26日

注：显示以美国为目的地的中国离港干散货船15日滚动平均值。

即便紧张局势缓和，重启跨太平洋贸易也将带来额外风险。货运业已缩减运力以适应疲软需求。这意味着超级大国间缓和引发的订单激增很可能压垮物流网络，导致延误并推高成本。疫情期间就曾上演类似场景，当时集装箱价格翻了两番，大量货轮堵塞港口。

“港口将出现拥堵，继而波及卡车和铁路运输，形成延误与瓶颈，”航运咨询公司Vespucci Maritime首席执行官拉尔斯·詹森表示，“港口设计适用于稳定流量，而非时断时续的货量波动。”

美国对华加征关税正值零售业关键时期。三四月间供应商正开始为下半年备货，以满足返校季和圣诞节的订单需求。对许多企业而言，首批节日商品本应在约两周后启航运往美国。

“我们完全瘫痪了，”佛罗里达州博卡拉顿玩具制造商Basic Fun首席执行官杰伊·福尔曼表示，该公司为亚马逊和沃尔玛等大型零售商供货。他称这些关税是“事实上的禁运”，并表示客户虽暂未取消订单，但若中国商品关税长期维持当前水平，预计他们将开始取消订单。

“还有几周时间，之后就会真正开始造成伤害，”福尔曼表示，他的公司年销售额约为2亿美元，约90%的产品来自中国。“我们目前处于损害尚可控的阶段，但每周损害程度都在加剧。”

观看视频：特朗普为何掀起关税风暴

供应链冲击波

这种供应冲击的最前沿在亚洲已清晰可见。根据彭博汇编的船舶追踪数据，目前约有40艘货轮近期停靠过中国港口并正驶往美国，较4月初下降约40%。

数据显示，这些船只装载着约32万个集装箱，较特朗普宣布将几乎所有中国商品关税提高至145%后的运输量减少约三分之一。

货运预订平台Freightos研究主管犹大·莱文指出，许多美国进口商正利用特朗普所谓"对等关税"的90天宽限期，提前从其他美国贸易伙伴处下单。这有助于缓解以中国为中心的港口和物流网络冲击。

由于中国商品价格过高，美国部分货主正转向东南亚供应商。

全球第五大集装箱运输公司赫伯罗特上周在邮件声明中称，其中国至美国航线约30%的订舱被取消。但这家总部位于德国汉堡的公司表示，来自柬埔寨、泰国和越南出口商的业务量正急剧增长。

然而，莱文指出，未来几个月经济面临的"急刹车效应"仍将难以应对。

“很可能会出现显著放缓，“他表示，“重启可能导致某些环节拥堵，反弹力度及随之而来的混乱程度很可能与暂停持续时间成正比。”

随着中美间商品需求急剧萎缩，货运公司已大幅削减运力以防止海运价格崩盘。行业资深高管约翰·麦考恩援引数据显示，4月份中美航线约有80个航次被取消，比新冠疫情期间任何月份都高出约60%。

“可以公允地说，集装箱航运业从未遭遇过当前这种程度的宏观逆风，“麦考恩在近期研究报告中指出。

中美贸易萎缩致海运价格暴跌

跨太平洋集装箱现货运费逼近2023年低点

来源：德鲁里世界集装箱指数

世界贸易组织已警告称中美贸易商品量可能骤降80%，这印证了美国财政部长斯科特·贝森特将当前形势描述为实质上的贸易禁运。

这种不确定性部分解释了为何经济学家认为美国经济衰退几乎是一场五五开的赌局。彭博社调查的预测者预计，第二季度进口年化降幅将达7%——这将是疫情爆发以来的最大跌幅。

迫近的供应冲击促使经济学家们上调通胀预期，因为这可能推高物价。企业高管表示，部分中国商品的标价可能翻倍。而这一切正发生在消费者信心急剧恶化的时刻。

若中美贸易战持续数周，供应商和零售商将不得不为下半年做出艰难抉择，包括确定发货品类及涨价幅度。

供应商预计大量订单将被取消。这将迫使零售商在美国及其他市场疯狂扫货填满货架，即便是去年圣诞节的滞销商品。

经济学家预见提前采购潮后美国进口将下滑

预测者预计第二季度进口下降7%

数据来源：美国经济分析局、彭博社调查

注：数据基于4月18-23日对82位经济学家的彭博调查

这也将造成重大财务冲击，许多企业可能通过削减成本（包括裁员）或承担高息债务来应对。

对福尔曼而言，过去几周让他想起了疫情时期，但存在关键差异。新冠封锁是一次冲击，但全球供应链相对迅速地恢复，包括玩具在内的多个行业最终迎来了创纪录的年份。

他表示，当前局势可能"更为险恶，因为持续时间越长，破坏性就越大”。新冠疫情也充满了关于病毒本身及复苏时间的大量未知数。而特朗普随时可能取消关税，这一困境或将得到缓解。

“持续影响可能会更糟，“福尔曼说，“但解决方案可能来得更快。”