中国大宗商品企业等待减产以挽救利润——彭博社

中国大宗商品生产商的盈利能力仍远落后于其他行业，市场等待减产措施以缓解价格下行压力。

持续供应过剩意味着去年盈利表现最差的原油炼化厂、钢铁厂和煤矿企业，在今年一季度继续垫底，根据统计局周日公布的数据显示。

这些行业的产能过剩与需求疲软形成碰撞，若中美贸易战持续，这一态势恐将进一步恶化。政府尚未落实上月早先关于削减石油加工和钢铁生产过剩的承诺。煤炭行业虽呼吁自主减产，但近月产量仍创历史新高。

煤炭产量激增

数据来源：中国国家统计局

由于房地产危机及电动交通工具快速普及导致石油产品过剩，炼油企业在前三个月仍处于亏损状态。煤炭生产商利润同比暴跌48%——仅供应钢铁业的铁矿石开采商跌幅更大——而钢厂勉强实现微利。

煤炭行业尤其受到价格下跌的重创。基准动力煤价格今年以来已下跌13%，跌至四年低点，接近政府设定的长期合约价格这一理论市场底部。受中国房地产危机持续影响，钢厂的处境也好不到哪去，尽管铁矿石和高炉用焦煤等投入成本下降对利润率有所支撑。

虽然大型生产商普遍比小型企业表现更好，但头部上市公司的一季报仍呈现困境。上周五，煤炭巨头中国神华公布净利润下滑18%，尽管其略微削减了产量。钢铁制造商宝山钢铁净利润骤降38%。

最大炼油商中石化将于周一晚些时候发布财报，预计将报告利润萎缩。

实时动态

彭博经济研究显示，中国似乎正采取试探性措施缓和对美贸易紧张关系。中共中央政治局上周五发出的信号比市场预期的更为平和。

中国金属矿商洛阳钼业集团宣布董事长和副董事长均因个人原因辞职。这家全球最大钴生产商在今年一季度还提高了这种电池金属的产量，尽管刚果民主共和国实施了出口禁令。

快时尚巨头希音集团在针对小包裹关税生效前，已从连衣裙到厨房用品全线调高美国售价，这是贸易战可能影响美国消费者的早期信号。

中国官方媒体宣称对南海一座无人礁拥有主权，此举可能加剧与菲律宾在该争议海域的紧张局势。

全球最大铁矿石生产商之一淡水河谷驳斥了分析师关于"关税导致经济放缓将致炼钢原料价格跌破85美元/吨"的预测。

本周日程表

(均为北京时间)

4月28日 星期一：

• 国务院举行新闻发布会介绍稳增长促就业政策，上午10:00
• 上海国际车展（持续至5月2日）
• 广交会（持续至5月5日）
• 北京国际核电工业展览会第二天
• 财报发布：中国石化、江西铜业
• 中国神华15:30召开业绩说明会

4月29日 星期二：

• 北京国际核电工业展览会第三天
• 财报发布：隆基绿能、通威股份、晶科能源、长江电力、三峡集团、中海油、中国石油、马钢股份、鞍钢股份、山东钢铁、中国中冶、中远海运、赣锋锂业、天齐锂业、云南能投、比亚迪、万洲国际
• 中国石化09:00举行A股业绩网络说明会
• 中海油17:00召开业绩电话会

4月30日，星期三：

• 中国4月官方PMI数据，09:30
• 财新中国4月制造业PMI，09:45
• 中国有色金属工业协会多晶硅周度价格评估
• 中国煤炭市场网煤炭周度线上简报，15:00
• 上海期货交易所周度商品库存数据，约15:30
• 财报发布：香港交易所
• 隆基绿能业绩网络直播，10:00

5月1日，星期四：

• 中国分布式光伏新政生效
• 中国法定假日

5月2日，星期五：

• 中国法定假日