泰国债券因降息预期与金价上涨迎来资金涌入——彭博社

泰国债券市场正迎来三年多最强劲的月度资金流入，这得益于降息预期以及金价飙升推动泰铢走强。

根据泰国债券市场协会数据，本月迄今全球基金已向当地债市注入约20亿美元，创2022年2月以来最高纪录。同期印度和印尼债市则遭遇资金外流。

泰国市场对全球波动的相对绝缘性激发了对其资产的兴趣，这与去年因政治风险导致债券净流出的情况形成鲜明对比。

经济学家预计泰国央行将于周三实施年内第二次基准利率下调，促使投资者争相锁定较高收益。创纪录的金价也提振了当地资产，因泰国是亚洲重要的黄金交易枢纽。

全球资金涌入泰国债市

外资月度净买入泰国债券规模

数据来源：彭博社、泰国债券市场协会

“泰国债券与美国国债的关联性逐渐减弱，降低了波动溢出的风险，“日兴资产管理集团基金经理Edward Ng表示，“黄金的卓越表现也增强了泰铢对投资者的吸引力。”

泰国在同类国家中黄金储备量最高，上月该国黄金出口量同比激增270%。泰铢名义有效汇率与黄金价格的关联度已从2月中旬的0.15跃升至0.44，表明两者同步波动的趋势显著增强。

自本月早些时候美国宣布加征关税以来，泰铢已上涨逾2%。同期由于投资者寻求更安全的投资标的，金价上涨约7%。

资金流入之际，泰国政府正考虑增加财政支出以支撑经济，并减轻美国关税带来的冲击。

日兴证券的Ng认为，对利率变动更敏感的短期债券将在中期内免受潜在财政借贷压力影响。野村控股策略师Albert Leung及其团队持相同观点，表示"长期债券可能仍将承压”。

市场需求推动两年期国债收益率本月跌至2022年以来最低水平。

暹罗商业银行策略师Wachirawat Banchuen表示：“过去几周大规模资金流入是基于市场预期央行可能进一步降息以支撑经济。“资金主要流向短期票据，表明投资者认为"泰铢将继续走强”。

阅读更多：泰国央行将在下次会议评估关税对增长及利率路径的影响

本周亚洲主要经济事件：

• 4月28日：印度工业生产数据
• 4月30日：韩国工业生产、财新中国PMI、澳大利亚CPI、菲律宾贸易数据、泰国利率决议、台湾GDP
• 5月1日：澳大利亚贸易数据、韩国贸易数据、哈萨克斯坦CPI、日本央行利率决议
• 5月2日：日本失业率、澳大利亚PPI、韩国与印尼CPI；印尼、韩国、马来西亚、泰国、台湾、越南及印度PMI数据