全球大宗商品市场本周需关注的五大关键图表——彭博社

加拿大马尼托巴省布伦基尔德附近，春小麦在收割前的田野中生长。

摄影师：Shannon VanRaes/彭博社中国购买液化石油气的塑料工厂正转向中东，以替代受关税影响的美国进口。围绕春小麦交易的新战役已随着芝加哥新合约的推出而打响。美国还对来自四个东南亚国家的太阳能电池板进口征收了新关税。

随着新一周的开始，以下是全球大宗商品市场中值得关注的五张重要图表。

谷物市场

全球最大衍生品市场之一CME集团推出了春小麦期货和期权新品种，这种谷物用于提升百吉饼、牛角包、炉烤面包和披萨饼皮的面粉品质。一个多世纪以来，该商品的交易一直由前身为明尼阿波利斯谷物交易所的MIAX期货交易所主导。但随着MIAX计划在未来几个月将其春小麦合约移出CME的Globex电子交易平台，总部位于芝加哥的CME推出了自己的版本。美国和加拿大合计3000万英亩的种植面积，使春小麦成为北美种植最广泛的作物之一。

春小麦未平仓合约持续攀升

合约总数在二月创下历史新高

数据来源：MIAX

液化石油气贸易

液化石油气运输对中国塑料工业至关重要。但由于关税影响了来自美国的贸易，亚洲买家正在寻找替代方案。据贸易商透露，这一转变导致运输路线互换——原本运载美国液化石油气的油轮改道印度和东南亚，而原本运往这些买家的中东货物现在正驶向中国的终端用户。

2024年液化石油气供应情况

美国成为中国最大供应国，中东则主导对印度出口

数据来源：中国海关总署，Vortexa

太阳能关税政策

美国宣布对来自四个东南亚国家的太阳能板进口征收高达3521%的新关税，这加剧了本就威胁该国可再生能源发展的阻力。此项决定源于拜登政府发起的一项为期一年的贸易调查，调查发现柬埔寨、越南、马来西亚和泰国的太阳能制造商不正当地受益于政府补贴。这些关税是在前总统特朗普实施的广泛关税基础上的加征。根据伍德麦肯兹的预测，此时正值美国未来十年计划新增约502吉瓦发电容量之际。

美国太阳能装机量

年均新增装机将突破40吉瓦

数据来源：伍德麦肯兹

黄金市场动态

上海期货交易所日内交易的爆炸性增长助推国际金价近期突破每盎司3500美元，中国投资者因担忧特朗普贸易战而蜂拥至这一传统避险资产。4月23日该交易所黄金期货合约成交量飙升至188万手的创纪录水平，此前自月初以来持续高于常态的交易量。在近期中国网络平台大量向散户推荐黄金的推文助推下，这一趋势可能延续，投资者正试图对冲地缘政治紧张局势和人民币潜在贬值风险。

### 食品出口赢家

美国与中国——全球最大的农产品供应国和消费国——之间不断升级的紧张关系，为南美国家增加食品出口创造了机会。最新的机遇似乎是肉类。特朗普对美国十大牛肉买家中的八个征收关税，已经重塑了贸易流向，提高了巴西牛肉对阿尔及利亚和土耳其等清真市场的出口。美国第二大牛肉客户日本，目前正深入洽谈从巴西购买更便宜的肉类。

巴西在全球肉类出口中的份额正在增加

该国正在增加各类动物蛋白的出口

来源：美国农业部

注：2025年的数据由美国农业部估算