欧洲或终将重获引领机遇：彭博社“新经济星期六”专栏

Chris Anstey

摄影师：尼古拉·图卡特/法新社

全球最大金融机构协会负责人蒂莫西·亚当斯将当前全球经济体系的重组比作在智能手机上发现新操作系统。“人们正试图弄懂它的运作方式，“他表示。

旧系统明显缺失的一点是欧盟的领导力。即便不在危机时期，这个集团也始终难以通过影响全球行为来彰显其巨大的经济分量。如今当长期被誉为"自由世界领袖"的美国转向另一条道路时，欧盟成为唯一留存的大型、富裕且开放的市场经济体。

“人们对欧洲充满期待——欧洲确实迎来了机遇，“亚当斯说。作为国际金融协会(IIF)主席兼首席执行官，他此前曾任美国财政部负责国际事务的副部长。部分机遇在于加强防务建设，发展能让欧洲领导人的声明在莫斯科更具分量的实力。

另一角度在于经济层面。如果特朗普总统的关税政策使美国市场不再具备往日吸引力，欧洲庞大的中产阶级突然就显得更为重要。若欧盟主要成员国能把握时机，欧元有望成为全球主要储备资产，布鲁塞尔或将成为国际贸易规则的关键推动者。

不太可能？也许吧。但值得再次铭记（欧洲计划创始人之一让·莫内的那句话：“欧洲将在危机中锻造而成。”

国际金融协会主席蒂莫西·亚当斯摄影师：沈启来### 本周新经济动态

本月金融市场的讨论焦点是，当美元和29万亿美元的美国国债市场与美股同步暴跌后，其核心地位问题。这些走势与华尔街股市暴跌时美元和美债通常获得的避险需求背道而驰。

亚当斯在周五接受彭博电视采访时表示，“毫无疑问”，市场上一直存在分散投资远离美国资产的论调。

当然，要取代美元在全球金融体系中的主导地位面临诸多挑战。当欧元在超过四分之一个世纪前诞生时，人们曾质疑它是否能与美元抗衡。时任美联储主席艾伦·格林斯潘被国会议员追问这一前景，甚至专门就欧元发表演讲，预言外国投资者将减少对美元需求的时刻终会到来。但时至今日，欧元仍未能与美元比肩。

问题在于，欧元区国家未能构建统一的资本市场。不同于美国每季度发行约1200亿美元基准10年期国债的机制，欧洲缺乏泛欧基准10年期债券。德国国债、意大利10年期BTP债券、法国10年期OAT债券等各自拥有不同的主权评级，这种割裂性限制了流动性，导致交易难度增加——这对全球储备货币而言绝非理想状态。

摄影：Alessia Pierdomenico/彭博社欧洲央行副行长路易斯·德金多斯本周表示，若欧洲加强一体化进程，欧元可能成为替代美元的储备货币选择。德国财政部长约尔格·库基斯本月早些时候也认为，在贸易结算领域存在扩大欧元使用的机遇。

荷兰银行(ABN Amro)高级经济学家罗吉尔·奎德弗利格(Rogier Quaedvlieg)在周四的一份报告中写道：“欧洲需要自己的支付系统，欧元需要更紧密的金融一体化，以实现更深层次、更具流动性的资本市场。这些都是明确阐述的政策目标，尽管进展缓慢。美国政府的行动正在加速这些发展。”

此外还有贸易战线。几十年来，欧盟一直难以与世界其他经济体达成协议。与包括巴西和阿根廷在内的南美集团南方共同市场(Mercosur)的谈判始于1999年，最终协议仍未达成。但据彭博社(Bloomberg)本月报道，最近几周，负责欧盟贸易事务的欧盟委员会(European Commission)一直在敦促各国政府支持欧盟的贸易议程，并加快协议的批准进程。

总部位于柏林、专注于中国的研究机构墨卡托中国研究中心(MERICS)的首席分析师雅各布·冈特(Jacob Gunter)表示，一个跳出思维定式的想法是，欧盟加入特朗普在2017年退出的环太平洋贸易协定——现在被称为《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(CPTPP)。

冈特在本周的播客中表示：“在美国退出后，这可能会重振该贸易集团的力量和合法性。”加入一个目前包括日本、澳大利亚、加拿大以及一些东南亚和拉丁美洲国家的集团，欧盟将成为“迄今为止最大的参与者”。这将赋予它制定规则和标准的权力。

CPTPP贸易协定成员国

来源：全面与进步跨太平洋伙伴关系协定官网

注：地图未显示所有成员国

贡特尔指出，虽然CPTPP名称与亚洲相关联，但随着英国的加入已具备全球属性。他表示，欧盟也可能以排除中国为加入条件。毕竟TPP最初宗旨就是针对中国模式的问题。北京对政府支持出口的侧重，可以说正是催生产能过剩问题的根源，而这一问题首先促使华盛顿转向保护主义。

贡特尔认为：“欧盟通过加入CPTPP成为贸易自由化倡导者，可能是种大胆策略。只要具备政治意愿，这件事相对能快速实现。”

国际金融协会总裁亚当斯总结道：“这是欧洲的机遇时刻。我们且看他们能否真正把握。”