南非预算案：税收改革危及财政部信誉——彭博社

伊诺克·戈东瓦纳摄影师：德韦恩·西尼尔/彭博社南非财政部的公信力正面临审查——过去两个月内，该部门已两次被迫撤回预算提案。

这个曾长期主导预算制定、并获非洲人国民大会（ANC）主导的议会例行批准的机构，如今正面临全新政治环境的考验。随着ANC在去年大选中失去绝对多数席位被迫组建联合政府，其他政党开始展现影响力。作为南非最受尊敬的机构之一，财政部正经历前所未有的挑战。

政府竭力在控制赤字的同时满足支出需求。但本周午夜发布的声明中，财政部长戈东瓦纳宣布对预算进行第三次收入相关修订时，并未具体说明如何填补取消增值税上调造成的750亿兰特（40亿美元）缺口。这个难题将留给与立法者的新一轮谈判——时间所剩无几，预算必须在7月前获批。

“这是国家财政部的转折点，“政治分析师苏珊·布伊森指出，“这不再是强势多数党政府下的工作模式。他们必须迅速证明自己愿意倾听并吸取教训。”

由于十党联合政府中第二大党民主联盟及其他政党反对任何增税措施，戈东瓦纳的选择极为有限。增加借贷会让投资者不安，而削减开支在政治上又难获支持。

截至目前，债券投资者似乎仍对戈东瓦纳持观望态度。本周基准十年期国债收益率下降26个基点，而兰特兑美元汇率小幅走强。然而，投资者将仔细审查他的3.0版预算提案。

牛津经济研究院高级经济学家吉-范德林德表示：“目前尚不清楚前进方向如何，财政部将如何寻找替代收入来源，以及这些来源的可持续性如何。如果在中期支出框架期间增加借款成为新资金来源的一部分，评级机构和投资者将会更加担忧。”

戈东瓦纳本周表示，取消增值税上调将对支出产生"相应影响”，但未提供细节。财政部未立即回复通过电子邮件发送的置评请求。

一个选择是重新确定现有支出的优先顺序，削减部分拨款。这将解决本财政年度的问题，但财政部也在考虑通过失业保险基金和国家赋权基金等来源增加中期收入。

借款仍然是最不可取的选择，因为在政治压力下，戈东瓦纳将努力保持财政框架的可信度，而由于特朗普政府的关税政策，经济已经面临放缓的风险。

“确定性至关重要”

渣打银行首席经济学家拉齐亚·汗表示：“对市场而言，明确的财政收入措施远比‘或许可以通过削减开支来补偿’这种模糊承诺更重要。”

独立分析师卡亚·西索尔指出，在已经有过一次减税的情况下再次取消增值税上调，将危及南非的债务可持续性目标。他表示税收政策声明已无法取信于人，这令市场产生“怀疑”。

“如果几周内就出现三种不同方案，我们如何确信你们现在关于支出模式和支出上限的承诺会得到遵守？”西索尔质疑道，“我们现在正经历着国家财政部的严重信誉危机。”