杰富瑞寻求为风投支持者匹配私募买家 - 彭博社
Matthew Monks
摄影师：安格斯·莫丹特/彭博社
大家好，我是马特·蒙克斯。我刚从加利福尼亚回来，在那里我发现杰富瑞正试图将西海岸的风险投资和东海岸的私募股权拉得更近。此外，今天美国服装品牌Guess备受关注。
今日头条
- Authentic Brands Group考虑对Guess提出竞争性报价。
- 默克公司接近达成协议收购SpringWorks Therapeutics。
- Cevian出售Helvetia股份，为Baloise合并铺平道路。
- 丰田章男计划对丰田工业进行创纪录的收购。
- 阿波罗的雅虎准备收购如果谷歌必须出售Chrome。
媒合者
目前有超过1000家由风险投资支持的初创公司估值至少达到10亿美元——更广为人知的是独角兽公司。它们的创始人和投资者需要一个退出途径。
传统的私募股权公司坐拥超过1万亿美元的闲置资金，需要将其投入使用。
你能发现显而易见的解决方案吗？
收购公司本应大量购入独角兽企业，但这种情况极少发生。根据CB Insights的数据，去年此类交易不足10笔。
投资银行杰富瑞正试图改变这一现状。
“帮助风投机构将部分投资组合公司出售给私募股权是我们公司的重点举措，"斯特凡妮·西尔弗斯坦本周在加州圣莫尼卡举行的杰富瑞私人增长大会上表示，她担任该行全球TMT并购联席主管。“风投领域正是私募股权的绝佳猎场。”
在探讨杰富瑞如何开拓这片领域之前，我们先解释为何风投转私募交易如此罕见。这要从硅谷与华尔街之间的认知鸿沟说起。
“这两个领域历史上交集有限，"罗恩·埃利亚塞克表示，他担任杰富瑞全球TMT投行业务主席。
考虑到两类机构本质上都从事私募股权投资，人们可能认为大型收购公司与风投机构会有密切合作。但实际上，他们近乎陌路。
“风投与私募股权有着截然不同的思维方式，“杰富瑞TMT金融赞助商投行业务主管斯科特·德里格斯指出。
风投机构通常押注每五个项目中有一个会获得巨大回报，其余80%往往任其自生自灭。而在私募股权领域，每笔交易都必须成为赢家。
在并购过程中，文化冲突同样存在。
当收购公司从公开市场或另一家私募股权公司的投资组合中购买企业时，流程相对直接。上市公司受信义义务约束，而收购公司持有的资产本质上随时可售。
但在风投领域，情况则模糊得多。
“风投支持的公司通常有三到四位关键决策者，”Cameron Lester说道，他是杰富瑞集团全球科技媒体电信投行业务联席主管。“这类公司往往不愿公开表态出售意向，担心会影响战略投资者的报价意愿。多数私募机构对此也束手无策。”
圣莫尼卡码头摄影师：Eric Thayer/彭博社此外还有创始人因素。
“他们总渴望实现高调的‘梦想式’退出，”Jason Greenberg表示，他是杰富瑞全球科技媒体电信业务联席主管。“你很难听到创始人在初期就表态愿意出售给财务投资者。”
这引出了杰富瑞弥合风投与私募鸿沟的方案——从最基础的社交网络搭建开始。
作为顶级并购服务机构，该投行正在全美举办晚宴，邀请顶尖风投和私募机构交流互动，共同谋划如何启动这一被其视为必然的行业趋势。
我们的目标是让每个人在消除向私募股权套现的污名化、识别潜在目标以及找出说服创始人接受这一概念的压力点方面达成共识。
这也是今年"私募增长大会"的核心议题，这场年度盛会聚集了500家初创企业、风投机构、机构投资者及其他与会者。本周，杰富瑞集团与约十几位风投人士共进早餐，向私募股权出售资产成为讨论的主要话题。
莱斯特表示，风险投资到杠杆收购的交易量最终将会回升。
“既有动机明确的卖方，也有兴趣浓厚的买方，“他说。——马特·蒙克斯
并购聚焦
贝恩资本与KPS资本正关注依维柯防务部门，这家意大利卡车制造商试图把握军事资产需求上升的机遇，亚伦·基希菲尔德、斯维塔·戈皮纳特与基尔·波特联合报道。
阿波罗集团支持的雅虎公司高管表示，若联邦法院要求谷歌剥离Chrome浏览器，该公司将参与竞购。互联网公司高管布莱恩·普罗沃斯特在华盛顿举行的谷歌反垄断审判中作证时透露这一消息。
据克里斯特尔·谢、维尼西·陈与伊丽莎·罗纳德-汉农报道，Authentic Brands集团正考虑对美国服装公司Guess发起竞争性收购要约。Guess三月份曾收到WHP Global每股13美元的现金收购提案。
摄影师：卡米洛·弗里德曼/彭博社丰田汽车公司董事长丰田章男提出收购供应商丰田自动织机公司的计划，里德·史蒂文森与稻岛刚联合撰文指出，此举旨在趁并购浪潮席卷日本之际，巩固其对日本最大商业帝国的控制权。
数字营销机构Klick Health正考虑出售少数股权，米歇尔·F·戴维斯和吉莉安·谭报道称。该交易可能使公司估值达20至30亿美元，现有股东GTCR或借此退出投资。
默克集团接近达成协议收购SpringWorks Therapeutics，索尼娅·温德、米歇尔与艾克·亨宁联合撰文披露，后者估值约35亿美元。这家德国公司正以每股约47美元的价格进行后期收购谈判。
Helvetia最大股东已收购Cevian持有的9.4%巴洛赛股份，为两家瑞士保险公司合并铺平道路，这将成为今年欧洲金融业规模最大的交易之一。
腾讯音乐娱乐集团正就收购中国播客初创企业喜马拉雅进行深入谈判，交易金额达24亿美元，此举将加速其成为中国版Spotify技术的进程，裴丽与曹东联合报道。
IPO动态
由Cinven和CVC持有的英国消费信贷提供商NewDay已吸引包括PIMCO和KKR在内的另类资产管理公司关注，帕布罗·梅奥·塞尔凯罗、劳拉·贝尼特斯、伦纳德·肯舍珀及斯维塔·戈皮纳特共同报道。贝恩资本与Centerbridge组成的财团也在筹备潜在报价。
私募脉搏
哈佛大学捐赠基金正就出售约10亿美元私募基金份额进行深入谈判，吉莉安·谭与珍妮特·洛林报道。管理美国高等教育最大基金的哈佛管理公司正与杰富瑞合作，拟将资产组合转让给列克星敦合伙公司。耶鲁大学也在考虑出售私募份额。
Clearlake资本集团已获投资者批准延期募集其最新150亿美元私募基金。艾莉森·麦克尼利撰文指出，这再次印证收购公司面临的艰难募资环境。
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