尽管存在疑虑，国际货币基金组织仍批准向特朗普盟友米莱领导的阿根廷提供贷款——彭博社

Manuela Tobias, Eric Martin

米莱与特朗普在2月CPAC会议上的会面。来源：Sipa/彭博社国际货币基金组织(IMF)最新一笔对阿根廷的巨额贷款——这个国家有违约历史，现在由一位与唐纳德·特朗普关系密切的盟友领导——在该组织许多主要负责人中拉响了警报。尽管如此，协议还是获得了批准。

据要求匿名的知情人士透露，IMF执行董事会25名成员中约有一半对这笔200亿美元的贷款表示严重担忧。阿根廷已经是IMF最大的债务国，占该组织全球信贷的三分之一以上，其中包括一笔异常庞大的120亿美元初始拨款。

然而，当董事会4月11日在华盛顿开会决定时，协议实际上已经敲定。哈维尔·米莱(Javier Milei)政府——特朗普称他为“我最喜欢的总统”——在IMF正式批准前几个小时就在布宜诺斯艾利斯公布了细节。

据其中一位知情人士透露，允许这一宣布的决定得到了董事会的批准，任何提交给IMF最高决策机构的计划实际上都保证了批准。尽管如此，这一不寻常的步骤只是阿根廷受到特殊待遇的众多迹象之一。据三位知情人士透露，一些人认为该协议是由IMF管理层强加的。一些人认为，这一决定更多是出于政治动机，这引发了人们对所开创先例的担忧。

“国际货币基金组织执行董事会于2025年4月11日批准了针对阿根廷的480个月扩展协议及200亿美元援助计划，”一位官员在回应彭博社对此事的评论请求时表示。更多细节请参阅该项目的新闻声明。

“力度不足”

这一系列动作的背景是特朗普引发的全球震荡及其下一步行动带来的紧张情绪。美国总统已下令审查美国对国际货币基金组织等国际机构的参与情况，相关报告将于八月提交，这促使各机构领导人急于向特朗普证明其存在价值。

在本周的春季会议上，基金组织淡化了自身在气候变化方面的工作——此前美国财政部长斯科特·贝森特批评该机构未能充分发挥"最后贷款人"的核心职能，并出现"使命偏离"问题。

必须承认，在米莱总统领导下，阿根廷实施国际货币基金组织典型政策的效果超出预期：米莱政府削减了相当于GDP5%的预算赤字，将曾达两位数的月通胀率压降至2月的3%以下，同时使贫困率从53%降至38%。

鉴于阿根廷过去六年内两度与国际货币基金组织合作均告失败的记录，任何新计划都将面临严格审查。但2025年这次情况不同，其他机构也纷纷解囊——基金组织公告几分钟后，世界银行宣布120亿美元援助，美洲开发银行也承诺提供100亿美元。

“这次情况不同，”国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在周四的新闻发布会上表示。“这次有决心让经济重回正轨，”她说。“现在，这个国家并不孤单。我们就在那里。”

美国财政部长贝森特也持同样观点。在IMF批准贷款几天后，贝森特飞往阿根廷，这是他在全球贸易战主导的任期内第二次出国访问。本周，贝森特在华盛顿加大了对米莱政府的支持力度，先是周二在一次私人听证会上表示美国可能会向阿根廷提供信贷额度，随后在周三的演讲中将IMF对阿根廷的计划作为其他国家的典范。

4月14日于布宜诺斯艾利斯接收。摄影师：莎拉·帕布斯特/彭博社“阿根廷值得IMF的支持，因为该国在实现财政目标方面取得了实际进展。但并非所有国家都值得，”贝森特说。“IMF必须要求各国对经济改革的实施负责。有时，IMF必须说‘不’。”

在华盛顿这家信贷机构的走廊里，一些董事会成员并不认为他们对阿根廷有这样的选择。据一位知情人士透露，虽然有些人提出了弃权的想法，但各国最终认为反对领导层和美国的代价太高。然而，另一位消息人士称，他们并未感受到来自领导层的任何压力。

“背水一战”

格奥尔基耶娃在决定向阿根廷提供贷款前的几周内，召集了代表国际货币基金组织（IMF）成员国的执行董事会主席举行非正式会议。3月25日，他们讨论了初始拨款方案，金额在80亿至150亿美元之间浮动。随后在4月1日的午餐会上（与会者仅提前一天收到通知），120亿美元的拨款额度连同新汇率制度细节被正式披露。据两位消息人士透露，部分主席认为这场午餐会实则是管理层试图说服他们接受方案的手段——尽管他们仍持保留意见。

与此同时，据三位知情人士称，诸多细节被陆续公开，这加剧了董事会必须满足当时市场预期的压力。彭博社于3月21日率先报道了200亿美元的磋商金额；经济部长路易斯·卡普托在3月27日确认了这一数字，并补充说明需经董事会批准；IMF次日予以官方确认。3月30日，卡普托又透露阿根廷已申请提前拨付超过40%的贷款额度。格奥尔基耶娃在3月31日接受路透社采访时将40%称为"合理比例"。而IMF最终批准的拨款比例高达60%。

阿根廷占据IMF贷款大头

该国经济总量不足全球GDP的0.6%，但在最新救助计划前，其未偿还贷款已占IMF总信贷规模的三分之一以上。

消息来源：国际货币基金组织

在阿根廷，随着董事会决议临近，尽管米莱政府交出了亮眼的经济数据，市场却酝酿着新一轮波动。投资者无法确定IMF协议会否伴随货币贬值，黑市比索汇率应声暴跌。此后作为IMF新计划的一部分，阿根廷外汇管制措施的放松相对平稳地得以实施。

“眼下一切看似风平浪静，但若三周前计划未获批准，经济早就岌岌可危了，“布宜诺斯艾利斯金融经纪公司Adcap首席经济顾问爱德华多·莱维·耶亚蒂指出，“美国支持的态度显而易见。不过我认为考虑到全球形势及阿根廷在财政方面的努力，董事会也找不到放弃阿根廷的充分理由。”

美国对阿根廷贷款的支持实属特例。据多位知情人士透露，美方此前多次以程序问题为由在其他决议中投弃权票。财政部负责国际事务的副部长职位——通常主管IMF相关事务——至今仍是贝森特领导下的财政部众多空缺职位之一，目前由财政部职业官员丁香临时代理该职。但据消息人士称，那个周五的深夜，丁香对阿根廷计划投下了赞成票。

“次级债权人"困境

各位执行董事提出的核心关切，是基金组织对阿根廷的巨额风险敞口问题——尤其是其中大比例资金需提前拨付。该国目前欠IMF债务已达410亿美元，且本金偿付要到2026年年中才会启动。

这笔债务源自特朗普首个任期内批准的一笔贷款——当时借款方是另一个亲市场的阿根廷政府，由特朗普家族友人领导——至今仍是国际货币基金组织(IMF)史上最大的一笔贷款。局势几乎立即恶化，成为IMF与阿根廷之间一系列长期纠葛中的最新一例。通胀飙升，比索暴跌，资本外逃，经济陷入衰退，选民将政府赶下台。

自那以后，围绕IMF贷款的一个长期担忧是当局可能浪费资金来捍卫比索。贝森特在访问期间接受彭博社采访时淡化了这一风险。他表示，阿根廷现在拥有的大规模资金储备降低了其不得不干预以支撑货币的可能性。

理事会成员提出的其他问题包括该计划缺乏国内政治支持——米莱签署了行政令而非争取国会多数支持、审批过程仓促，以及考虑到贷款规模异常庞大，相关条件不够充分。

美国财政部前高级官员布拉德·塞策表示，贷款机构在一个本质上是对现有大额债务进行再融资的计划中提前支付如此巨额资金存在风险。

“当比索明显被高估且该国正在偿付债券时，IMF增加了风险敞口，“他表示，“这实际上似乎将IMF定位为次级债权人。”

原文链接：向亲特朗普的阿根廷提供贷款违背了董事会的担忧

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