经济学家称贸易战使美国经济衰退概率接近五五开 - 彭博社

Augusta Saraiva, Dana Morgan

2025-04-25

预测人士预计，唐纳德·特朗普总统的贸易战将通过推高物价和抑制消费者支出，对今明两年的经济增长造成冲击。

根据彭博社最新经济学家调查，美国经济预计将在2025年增长1.4%，2026年增长1.5%，而上月调查的预测值分别为2%和1.9%。受访者目前认为未来12个月经济衰退的中值概率为45%，高于3月份的30%。

来源：彭博社

注：基于每月对最多49位预测者的彭博调查。

特朗普决定对美国第三大贸易伙伴中国征收145%关税，并对大多数国家至少征收10%关税，这令许多预测者警告经济将急剧放缓，部分人预测今年将出现经济衰退。这在一定程度上是由于占国内生产总值约三分之二的家庭需求被大幅下调。

德意志银行高级美国经济学家布雷特·瑞安表示：“要实现更强劲的增长，需要更快解决贸易战并恢复对美国政策制定的信心。”

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尽管特朗普政府已对本月初宣布的部分更具惩罚性的关税实施了90天的暂缓执行，但根据彭博经济的数据，该国实际关税税率现已达到近23%——这是一个多世纪以来的最高水平——这对消费者和企业信心造成了打击。

来源：彭博社

注：基于彭博对多达74位预测者的月度调查。

国际货币基金组织本周大幅下调了其对全球增长的预测，并警告称，如果美国关税保持不变，它们将在全球范围内产生连锁反应。

## 深度分析

特朗普关税冲击增长预期

15:40

彭博调查显示，经济学家现在预计，由于企业在关税提高前急于将货物运入美国，第一季度进口年化增长率为19.2%。他们还下调了直至2027年的增长预期。

预测者还认为，直至2026年，美国的出口将下降。包括中国在内的国家对美国商品实施了报复性关税，这将使这些产品的进口成本更高，并可能导致海外需求下降。

美国经济分析局将于4月30日发布第一季度GDP的初步预估数据。

来源：彭博社

注：基于每月对最多50位预测者的彭博调查。核心个人消费支出价格指数剔除了食品和能源价格。

经济学家预计美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数将在2025年底达到3.2%的峰值，高于3月调查中2.7%的预估。剔除食品和能源的核心PCE通胀率预计将达到3.3%。

“通胀预期上升但不会像2022年那么糟糕，“Comerica银行经济学家比尔·亚当斯和瓦兰·巴希雷坦表示。“自关税上调以来，美联储一直警告称，在通胀上升时期降息的门槛比传统经济冲击时期更高，后者会同时降低需求和价格。”

来源：彭博社

注：基于每月对最多59位预测者的彭博调查。

劳动力市场在短期内预计基本保持稳定，预测者预计今明两年雇主每月平均将分别增加7.2万和10万个工作岗位。他们预计到2025年底失业率将攀升至4.6%，高于3月预期的4.3%。

该调查于4月18日至23日进行，共收到82位经济学家的回复。