特朗普关税政策：贸易阵痛蔓延之际，特朗普对华加税态度软化——彭博社

我是马尔科姆·斯科特，本周驻华盛顿的国际经济企业编辑。今天我们将关注中美贸易战的最新动态。请将反馈和线索发送至[email protected]。如果您尚未订阅此新闻简报，可以点击此处注册。

头条新闻

• 消息人士称，中国正考虑暂停对部分美国进口产品征收125%的关税。
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果特朗普政府恢复高额关税水平，企业可能会开始裁员更多员工，如果失业率大幅上升，他将支持降息。
• 美国正寻求与印度、挪威和瑞士达成关税协议。

“基本屈服”

本月初，随着中美针锋相对的关税战升级至美国财政部长本周所称的相当于贸易禁运的水平，本新闻简报曾预测结果将取决于哪一方先让步。

轮到唐纳德·特朗普总统和他周二的立场转变，他表示愿意"大幅"降低对中国商品征收的145%关税。此前一天，他会见了沃尔玛和家得宝等大型零售企业高管，这些高管表示进口关税可能扰乱供应链并推高商品价格——而几周来市场动荡不安，投资者纷纷解除特朗普贸易政策，转而"抛售美国资产"。

当投资者为这一逆转欢呼时，齐聚华盛顿参加国际货币基金组织和世界银行春季会议的各国财政官员们，得以近距离目睹这些标志特朗普重构全球商业秩序使命的混乱反复。

周四又出现了新的混乱。中国商务部发言人何亚东否认双边沟通取得进展的猜测。几小时后，特朗普表示当天上午与中国进行了会晤。当被追问哪些官员参与时，这位美国总统说："‘他们’是谁不重要。我们稍后可能会公布，但他们今天上午确实举行了会议。"

中美双边关税大幅攀升

2025年1月1日以来的关税变化

来源：彭博社汇编数据

注：中国在4月前对美国商品征收的关税并非适用于所有商品，税率分为10%或15%。

在这场拉锯战中，一位七国集团经济体政府官员表示，力量平衡似乎已经发生转变。美国需要达成一项成功的贸易谈判来证明其强硬政策正在奏效。该人士向彭博社透露，因此，按照美国条件立即达成协议的紧迫性有所降低。

加拿大总理马克·卡尼似乎深谙此道。“我们不必在短期内达成协议，“卡尼周四表示，“我的政府将达成正确的协议。”

对龙洲经讯的Arthur Kroeber而言，这一切都表明美国正在退让。

“每小时你都能从白宫获得信号，显示他们基本上在让步，“他在周三晚间表示。华盛顿将意识到必须"与中国进入某种谈判姿态。问题只在于需要多长时间以及采取何种具体形式。”

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彭博经济精选

• 日本央行观察家预测，由于关税政策使经济前景蒙上阴影，加息将推迟且最终利率水平会低于预期。与此同时，东京物价创下两年来最大涨幅。
• 与中国存在历史矛盾的日本，拟抵制美国试图将其拉入针对亚洲近邻兼紧密贸易伙伴的经济联盟。
• 中国国家主席习近平正致力于修复中欧关系。
• 在美国关税政策冲击市场信心前，英国零售销售曾强劲增长。但该国面向消费者的行业困境仍在加剧。
• 欧洲央行拟考虑调整货币政策策略，以更灵活应对价格冲击。本周华盛顿迎来政策制定者密集亮相——以下是您错过的要点。
• 由于中国游客因安全顾虑减少到访，泰国计划加大力度吸引高消费欧洲游客。

必知研究报告

随着中国为长期贸易对峙做准备，麦格理中国经济学家胡伟俊对北京方面的预期提出了三点非共识性判断：

1. 中国不会放弃约5%的增长目标。
2. 基于第一点，北京将根据潜在贸易冲击的演变调整刺激政策——必要时可通过刺激房地产等领域来抵消贸易拖累。
3. 若贸易战持续，中国不会追求货币贬值，事实上随着刺激政策扩大，人民币可能走强。

胡伟俊在周四的报告中写道：“出口冲击固然重要，但北京的政策反应更为关键。”

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