沙特阿拉伯暗示油价暴跌不会阻碍其发展 - 彭博社

Grant Smith

2025-04-25

2018年，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼与美国总统唐纳德·特朗普在椭圆形办公室会晤。

摄影师：埃文·武奇/美联社 欢迎阅读我们关于推动全球经济的商品市场指南。今天，欧佩克记者格兰特·史密斯解析了沙特阿拉伯在油价暴跌之际仍鼓励增加原油产量的策略。

十年前，王储穆罕默德·本·萨勒曼坚称沙特阿拉伯不在乎油价，这似乎令人难以置信。但现在，这种冷静态度再次显现。

三周前，利雅得在欧佩克+联盟中推动增加石油供应，令原油市场震惊，与此同时美国总统唐纳德·特朗普正发动贸易战。伦敦油价随即跌至每桶60美元以下的四年低点。

沙特显然准备再次采取行动。长期观察欧佩克的拉皮丹能源集团表示，产油国在下月开会时可能会同意再次超计划增产。

表面上看，这次对原油市场的冲击源于欧佩克+联盟内部的分歧：哈萨克斯坦表示不会为数月来违反产量配额的行为做出补偿，而利雅得希望给该国一个教训。

背后可能还有地缘政治因素。沙特希望与特朗普政府深化关系，后者曾敦促欧佩克降低油价。如今，随着特朗普团队努力与沙特的地区对手伊朗达成核协议，两国关系显得尤为重要。

逾期"补偿性减产"积压量持续上升

数据来源：OPEC

问题在于沙特对原油价格暴跌表现出的漠然态度是否真诚。

该国以外汇储备和公共投资基金形式存在的财政缓冲相当可观。利雅得过去已证明其愿为战略目标承受代价——2014年发起持续18个月的对美国页岩油产业价格战最终惨败，就是明证。

但为沙特昂贵的转型计划提供资金，国际货币基金组织估计该国需要油价维持在90美元/桶——其他机构的预估甚至更高。未来主义城市NEOM等旗舰项目的投资已被缩减。

若OPEC+作弊国展现悔改迹象，或伊朗核协议重启其石油出口，很容易想象利雅得将恢复供应限制。这将支撑油价——以及沙特国库收入。

毕竟，要实现王储摆脱原油期货波动影响的愿景，仍有漫漫长路。

——彭博社Grant Smith

月度电力合约

来源：欧洲能源交易所

德国持续长时间的平静天气在欧洲最大电力市场引发了电价异常波动。通常日间用电高峰时段价格高于夜间，但未来几个月的合约显示这一模式正在逆转。这源于风能短缺，导致昂贵的化石燃料电厂在日末启动。欧洲能源交易所数据显示，5月和6月的高耗电时段电力合约价格较全天候供电合约低约10欧元。

俄罗斯石油生产商正以至少五年来最快的速度钻探新井，该国正准备应对OPEC+产量限制放宽及部分国际制裁可能解除的局面。

美国能源部长克里斯·赖特在俄克拉荷马州之行中试图安抚美国石油公司，表示特朗普贸易战引发的动荡可能是短暂的，政府全力支持提高原油产量。

黄金创纪录的涨势正在中国掀起越来越大的波澜，刺激了零售需求，推动上海交易所交易量达到前所未有的水平，并引发监管机构警告。

特朗普签署了一项行政命令，旨在加速海底采矿，为从海底开采关键材料开辟机会，尽管环保人士对此表示反对。

对冲基金寻求投资于低碳资产，由于试图应对白宫对清洁能源转型的攻击，它们越来越多地将目光投向美国以外。

但钢铁、铝和水泥生产商仍需要这种污染最严重的化石燃料。

来源：彭博新能源财经的*《2025年新能源展望》*

注：显示《新能源展望》经济转型情景中估计的煤炭需求。百万吨为公制单位，假设每公斤煤炭的能量含量为6000千卡。

根据彭博新能源财经《2025年新能源展望》的模型，全球煤炭需求可能已经见顶，并将越来越多地被更便宜的天然气和可再生能源供应挤出市场。这种污染最严重的化石燃料的消费量预计将从当前水平下降25%，到2035年降至4922百万吨，到本世纪中叶再下降14%。

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